EE.UU. suma a Japón a su lista de vigilancia monetaria y sus socios luchan con un dólar más fuerte

El yen se mantuvo más débil tras el informe, cayendo por sexta sesión consecutiva frente al dólar.

La última vez que el Tesoro designó a un país como manipulador fue en 2019, bajo la presidencia de Donald Trump.
Por Viktoria Dendrinou - Ramsey Al-Rikabi
20 de junio, 2024 | 06:49 PM

Bloomberg — El Departamento del Tesoro de EE.UU. añadió a Japón a su “lista de vigilancia” de las prácticas cambiarias, pero no llegó a etiquetarlo ni a él ni a ningún otro socio comercial como manipulador de divisas.

Aunque señaló que Japón intervino para apoyar al yen a principios de este año, el Tesoro apuntó en cambio a los grandes superávits bilaterales comerciales y por cuenta corriente de Tokio.

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“La expectativa del Tesoro es que en los grandes mercados de divisas de libre comercio, la intervención debe reservarse sólo para circunstancias muy excepcionales con las consultas previas apropiadas”, dijo el jueves el departamento en su informe semestral sobre divisas. “Japón es transparente con respecto a las operaciones en divisas”.

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Los demás países de la lista de supervisión no sufrieron cambios con respecto al informe anterior de noviembre: China, Alemania, Malasia, Singapur, Taiwán y Vietnam.

Las tasas de interés estadounidenses, en su nivel más alto en más de 20 años, han mantenido elevado el valor del dólar frente a la mayoría de las demás divisas. Esto, a su vez, ha ejercido una fuerte presión sobre los principales importadores de materias primas valoradas en dólares, como el petróleo, así como sobre los países que soportan una deuda denominada en dólares.

Japón gastó una cifra récord de 9,8 billones de yenes (US$62.000 millones) a principios de este año para apuntalar el yen después de que cayera a mínimos de 34 años frente al dólar.

En respuesta, algunos gobiernos han tomado medidas para impulsar el valor de su moneda frente al dólar mediante la intervención en los mercados de divisas. Estos movimientos suelen estar diseñados para fortalecer las divisas locales frente al dólar, en lugar de debilitarlas para que las exportaciones sean más competitivas.

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Japón gastó una cifra récord de 9,8 billones de yenes (US$62.000 millones) a principios de este año para apuntalar el yen después de que cayera a mínimos de 34 años frente al dólar. Eso superó la cantidad total que Tokio utilizó para defender el yen en 2022. La enorme diferencia entre las tasas de interés en Japón y en EE.UU. sigue presionando al yen.

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El yen se mantuvo más débil tras el informe, cayendo por sexta sesión consecutiva frente al dólar. Dado que la lista de vigilancia y la etiqueta del Tesoro son designaciones formulistas, es poco probable que provoquen un movimiento sustancial de la divisa, dijo Leah Traub, gestora de carteras de Lord Abbett & Co.

Añadió que incluso las intervenciones directas de Japón en los mercados de divisas este abril y mayo, que quedaron fuera del alcance del informe del Tesoro debido al calendario, “han tenido un impacto limitado en términos de provocar una apreciación directa del yen”. En cambio, “sólo han frenado la especulación extranjera sobre una mayor depreciación”, dijo Traub.

El Tesoro estadounidense reiteró su petición de una mayor transparencia en la forma en que Pekín lleva a cabo su política de tipos de cambio y señaló su superávit comercial con Estados Unidos. También citó “anomalías” en los datos de la balanza por cuenta corriente de China.

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“El hecho de que China no publique la intervención en el mercado de divisas y la amplia falta de transparencia en torno a las características clave de su política cambiaria convierten a China en un caso atípico entre las principales economías y justifican una estrecha vigilancia por parte del Tesoro”, afirmó en el informe.

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El informe, encargado por el Congreso, está diseñado para presionar a los socios comerciales que se percibe que mantienen artificialmente bajas sus tasas de cambio para obtener una ventaja competitiva. Pero la fortaleza del dólar significa que las intervenciones en todo el mundo en los últimos años han ido en la dirección contraria: apuntalar sus divisas.

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La designación de manipulador no tiene consecuencias específicas ni inmediatas, pero la ley exige que la administración se comprometa con esos socios comerciales a abordar el desequilibrio percibido en los tipos de cambio. Podrían aplicarse sanciones, incluida la exclusión de los contratos del gobierno estadounidense, al cabo de un año si se mantiene la etiqueta.

La última vez que el Tesoro designó a un país como manipulador fue en 2019, bajo la presidencia de Donald Trump, cuando le puso la etiqueta a China. Retiró la etiqueta cinco meses después para obtener concesiones en un acuerdo comercial.

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