:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/DJZGZPM7TVA7JEU2IS7JTZC264.jpg "Miguel Ángel Pesce, presidente del Banco Central, y Miguel Schiaretti, gobernador de Córdoba, provincia perjudicada por la medida.")
Buenos Aires — El Banco Central de la República Argentina (BCRA) volvió a endurecer el cepo, esta vez afectando los pagos de deuda de las provincias, en un medida que muestra la desesperación oficial por la falta de reservas. Lo curioso del caso es que el ahorro que se va a lograr con esta disposición equivale a lo que el BCRA habitualmente gasta en ocho días de intervenir en el mercado de dólar financiero.
Según estimaciones del bróker Portfolio Personal Inversiones (PPI) en las 23 ruedas cambiarias que transcurrieron entre el 25 de abril y el 30 de mayo el Central utilizó de sus reservas unos US$763,9 millones para contener las cotizaciones conocidas como MEP y Contado Con Liquidación (CCL), lo que equivale a US$33,21 diarios. En tanto, la polémica medida se estima que le ahorrará al BCRA entregarle a las provincias para el pago de deudas unos US$276 millones.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/4LXAKM3D3RDLJABEAQEDZWSW6E.png "Fuente: PPI")
La medida del Banco Central
El BCRA estableció que las provincias y los municipios deberán presentar una propuesta que contemple una cancelación de hasta el 40% de los vencimientos de capital con reservas y que el resto del capital obtenga nuevo financiamiento, como mínimo, con una vida promedio de dos años. La nueva normativa abarca emisiones de deuda locales y en el exterior denominadas en moneda extranjera y otros endeudamientos financieros con el exterior.
Según los números que maneja el Banco Central, la deuda global involucrada es de US$460 millones. Es lo que vence de capital en la segunda mitad del año. En el primer semestre pagaron de capital US$315 millones. Ergo, lo que se pide refinanciar es 60% de US$460 millones: serían US$276 millones.
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A última hora de ayer se conoció que la provincia de Córdoba presentará un amparo en la Justicia contra la medida del Banco Central, ya que el gobierno provincial considera que genera un notable perjuicio a la provincia. Los vencimientos de capital que enfrenta Córdoba hasta fin de año alcanzan los US$259 millones, más de la mitad de las amortizaciones totales previstos.
El resto de las provincias con vencimientos de capital son las que se pueden observar en la imagen que se adjunta a continuación:
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/JATUIZ727NAKHBX4BEJJTE522A.jpg "Fuente: Aurum Valores")
El rechazo del mercado
“Con esta medida, el ahorro para el BCRA, en el mejor de los casos, es de unos US$265 millones, un monto similar es lo que se pierde cada semana de intervención del BCRA en el mercado del dólar libre”, reseñó un informe de Aurum Valores.
El documento, agregó que una medida de esta magnitud “afecta gravemente el federalismo” (las provincias deberán acudir a sus legislaturas para que sea aprobado el nuevo endeudamiento o la reestructuración a partir de una norma firmada por un funcionario del BCRA) “y deteriora más el mercado de capitales”.
