¿A dónde va realmente todo ese dinero de bonos verdes?

La emisión general se está acercando a un máximo histórico, con alrededor de US$294.000 millones recaudados en la venta de bonos verdes.

Bloomberg — Los bonos verdes están prácticamente en todas partes .

En el primer semestre de 2021, estos instrumentos, cuyos ingresos se destinan a actividades ambientales “elegibles“, se emitieron en 29 monedas y 49 países. Hace cinco años, los bonos verdes estaban disponibles en solo 16 monedas y 24 países, según analistas de BloombergNEF.

La emisión general se está acercando a un máximo histórico, con alrededor de US$294.000 millones recaudados en la venta de bonos verdes en los primeros seis meses de este año, apenas por debajo del récord de US$309.000 millones vendidos durante todo 2020.

A primera vista, toda esta recaudación de fondos debería parecer una buena noticia para el medio ambiente. Pero la realidad, como suele ser el caso cuando se trata de financiamiento ESG, es que es difícil saber a dónde va todo este dinero de bonos verdes.

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“Es difícil saber cómo se están utilizando los ingresos de los bonos verdes porque no hay un requisito obligatorio para hacerlo ni una forma estandarizada de hacerlo”, dijo Maia Godemer, asociada de finanzas sostenibles con sede en Londres en BNEF. “Esto evita que el mercado evalúe el beneficio ambiental de la deuda verde “.

EnBW Energie Baden-Wuerttemberg AG es una de las pocas empresas que publica detalles transparentes sobre el uso de fondos de bonos verdes. Lo que reveló la compañía eléctrica alemana es esperanzador.

EnBW dijo en su informe de impacto de 2020 que la mayor parte de los ingresos de sus ventas de bonos verdes, alrededor de 2.000 millones de euros ($ 2.400 millones) en total desde 2018, se asignaron para ayudar a producir electricidad a partir de sus plantas eólicas y solares y evitar las emisiones de dióxido de carbono. La compañía dijo que planea invertir un total de aproximadamente 12.000 millones de euros en proyectos amigables al clima entre 2021 y 2025.

A pesar de la transparencia limitada de los emisores, Peter Ellsworth, Director senior de Ceres Investor Network , argumentó que el mercado de bonos verdes está “haciendo un buen trabajo para regularse a sí mismo”.

“Si un bono con etiqueta verde no cumple con las expectativas”, explicó Ellsworth, “ese emisor se enfrentará a un escrutinio adicional si intenta emitir otro”.

Depende de los emisores explicar el impacto climático de los proyectos que están financiando, y depende de los inversionistas determinar si ese uso de los ingresos tiene méritos para ser llamado bono “verde”, dijo Ellsworth.

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Europa sigue siendo el mercado más activo para la deuda verde . Aproximadamente el 53% de los bonos verdes vendidos en el primer semestre de este año procedían de emisores de Europa, Oriente Medio y África.

Las instituciones financieras han sido un impulsor clave, emitiendo casi US$97.000 millones en deuda verde en el primer semestre de 2021. Las mayores ventas fueron del Groupe BPCE de Francia (US$1.840 millones), seguido por el noruego DNB Bank ASA (US$1.820 millones) e Intesa Sanpaolo. SpA de Italia ($ 1,490 millones).

Sin embargo, ninguna de estas empresas se encontraba entre las que más percibían comisiones por organizar transacciones de bonos verdes . Esa categoría fue liderada por JPMorgan Chase & Co. (US$81,2 millones en tarifas), BNP Paribas SA (US$76,6 millones) y Citigroup Inc. (US$75 millones), según datos compilados por Bloomberg.

En cuanto a las monedas, el yuan de China se ubicó como la tercera moneda más popular después del euro y el dólar estadounidense, informó BNEF. El won surcoreano quedó en sexto lugar.

Resumen de finanzas sostenibles

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  • Las afirmaciones de ESG de los administradores de fondos se enfrentan a una prueba de credibilidad a medida que se descubren brechas .
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--Con la ayuda de Tatiana Bellometti .