Esta semana, los mercados de América Latina estarán atentos a varios datos clave para la economía de la región. En Brasil, lo más destacado será la publicación de las actas de la reunión de política monetaria del banco central, así como la inflación de abril.
En Argentina también se conocerá la inflación de abril, que podría continuar al alza mientras aumentan las presiones monetarias. Mientras que en el ámbito político, el 14 de mayo se celebrarán algunas elecciones provinciales, que podrían arrojar señales sobre la posición de los partidos políticos de cara a las presidenciales de octubre.
México también se sumará al informe de inflación de abril que, según los economistas Adriana Dupita y Felipe Hernández, de Bloomberg Economics, se habría ubicado al alza. Entre tanto, en Chile se espera que la inflación general prolongue su tendencia a la baja en abril. El resultado respaldaría la previsión de los analistas de que el banco central mantenga su tasa de referencia en el 11,25% en su reunión de este mes.
En Colombia se publicará la producción industrial de marzo que, de acuerdo con las previsiones de Bloomberg Economics, añadirá pruebas de que el crecimiento está perdiendo impulso. Finalmente, en Perú se llevará a cabo la reunión de política monetaria del banco central, que se espera mantenga su tasa de interés en el 7,75% por cuarta ocasión consecutiva.
Argentina
El viernes 12 de mayo se publicará la inflación de abril. La presión monetaria debería mantener alta la inflación mensual, incluso tras el repunte estacional de marzo. “Esperamos que la tasa general disminuya ligeramente hasta el 7,5%. La tasa interanual alcanzará un máximo de tres décadas”, escribieron Dupita y Hernández.
Brasil
El martes 9 de mayo se esperan las actas de la reunión de política monetaria del Banco Central de Brasil, las cuales podría utilizar el banco para aclarar algunos puntos después de mantener las tasas y emitir una declaración ligeramente más pesimista el 3 de mayo. El documento también podría comentar las últimas medidas crediticias del Gobierno que no se mencionaron en la declaración posterior a la reunión.
El miércoles 10 de mayo se conocerá la producción industrial de marzo. Varios indicadores coincidentes sugieren que la producción se expandió. “Estimamos que corresponde a una ganancia mensual de dos dígitos una vez ajustada por estacionalidad”, escribieron Dupita y Hernández en sus previsiones.
El viernes 12 de mayo saldrá el dato de inflación de abril, y se espera que los efectos de base ralenticen la tasa interanual, acercándola al objetivo del 3,25% para el año. Es probable que los costos del transporte se desaceleren a medida que disminuyan los efectos de los cambios en el impuesto sobre el combustible. Mientras que el aumento estacional de los costes sanitarios, impulsado por el ajuste anual de los precios de los medicamentos, pesará sobre el dato mensual.
Colombia
El viernes 12 de mayo se conocerán las ventas al por menor de marzo, que es posible hayan caído un 12,0% con respecto al periodo anterior. Los efectos de base explicarían el fuerte descenso debido a las exenciones del impuesto sobre el valor añadido del año anterior. También contribuirían el debilitamiento del consumo y el desplazamiento de los bienes hacia los servicios.
Ese mismo día se publicará la producción industrial de marzo. Dupita y Hernández creen que es posible que haya subido un 0,7% interanual. La minería y la manufactura deberían explicar la mayor parte del avance.
Chile
El lunes 8 de mayo se publicará la inflación de abril, que probablemente cayó al 10,5% desde un 11,1% en marzo, lo que implicaría una quinta caída consecutiva. De acuerdo con las estimaciones de Dupita y Hernández, la inflación no subyacente debería explicar la mayor parte de la desaceleración debido a los alimentos y la energía. “Nuestras previsiones coinciden con las del banco central, que sitúan la tasa media de inflación general en el 9,0% en el segundo trimestre”, indicaron en sus proyecciones.
Ese mismo día se conocerá la balanza comercial de abril. Según los economistas, es probable que los datos aporten pruebas de que la economía está revirtiendo los desequilibrios macroeconómicos acumulados durante la fuerte recuperación tras la pandemia.
El viernes 12 de mayo será la reunión de política monetaria del Banco Central de Chile. Dupita y Hernández esperan que el banco mantenga su tasa en el 11,25%. “Debería reiterar que el ciclo de subidas ha terminado y que el tipo se mantendrá en este nivel hasta que la inflación esté firmemente encaminada a volver al objetivo”, indicaron. El endurecimiento de las condiciones monetarias, la desaceleración de la inflación general y los indicios de que la actividad y la demanda interna están perdiendo impulso abogan por unas perspectivas más moderadas.
México
El martes 9 de mayo se publicará la inflación de abril. Dupita y Hernández esperan que el dato se desacelere a 6,22% desde un 6,85% en marzo, extendiendo así su tendencia a la baja. La presión al alza sobre los precios de los alimentos, la energía y otros bienes comercializables debido a la interrupción de las cadenas de suministro mundiales y a la guerra en Ucrania está disminuyendo.
El viernes 12 de mayo se conocerá la producción industrial de marzo, que probablemente aumentó un 2,0% con respecto al año anterior. La cifra sería coherente con las cifras preliminares del PIB, que mostraron que el sector creció un 2,7% interanual en el primer trimestre.
Perú
El jueves 11 de mayo se llevará a cabo la reunión de política monetaria del Banco Central del Perú. Dupita y Hernández aseguran que es probable que las autoridades mantengan su tasa de referencia en 7,75%. “Esperamos que la orientación reitere que las decisiones futuras dependerán de la nueva información y que el mantenimiento no implica que el ciclo de ajuste haya terminado”, dijeron.
Las condiciones monetarias restrictivas y la desaceleración de la inflación apoyan el mantenimiento. La persistencia de la inflación subyacente, las elevadas expectativas de inflación y la incertidumbre política son riesgos que respaldan un tono prudente.
