Bloomberg — Zhongrong International Trust Co. no realizó docenas de pagos sobre distintos productos y no tiene planes de hacerlo en el futuro inmediato, lo que refleja que los problemas en el atribulado banco en la sombra son más grandes que lo que se pensaba.
A principios de esta semana, durante una reunión de inversores, Wang Qiang, secretario del consejo de administración de una empresa que pertenece parcialmente al gigante financiero Zhongzhi Enterprise Group Co, reveló que la empresa no realizó pagos en un lote de productos el 8 de agosto, sumándose a una serie de retrasos que abarcan al menos otros 10 desde finales de julio.
Informes de personas conocedoras de la situación revelan que más de 30 productos ya han superado su fecha de vencimiento, y Zhongrong también ha suspendido los reembolsos de determinados instrumentos a corto plazo.
Wang comunicó que la empresa carece actualmente de un plan inmediato para cubrir estos pagos pendientes. Atribuyó esta situación a un brusco agotamiento de la liquidez a corto plazo. La empresa está haciendo frente a un aluvión de consultas tanto de inversores como de sus respectivos gestores de patrimonios.
Wang pidió paciencia a las partes interesadas mientras la empresa se esfuerza por recuperar el valor de sus inversiones.
El aumento de los retrasos indica que los problemas de Zhongzhi, que gestiona US$138.000 millones, son más profundos de lo que se pensaba inicialmente, ya que hasta ahora sólo tres clientes han revelado públicamente la falta de pagos por parte de las dos empresas. Las autoridades chinas ya han creado un grupo de trabajo para estudiar cualquier posible contagio, y el regulador bancario está examinando los riesgos en Zhongzhi, según dijeron anteriormente personas familiarizadas con el asunto.
Zhongrong no respondió a las peticiones de comentarios.
“Dadas las recientes reducciones del valor neto de los activos y los reembolsos, esperamos que el crecimiento de los productos fiduciarios se ralentice, lo que podría dar lugar a un endurecimiento de las condiciones de financiación inmobiliaria y afectar a los beneficios y los balances de los bancos”, escribió en una nota Shuo Yang, analista de Goldman Sachs Group Inc (GS).
Los problemas de liquidez ponen de manifiesto que los problemas del sector inmobiliario y el debilitamiento de la economía china se están extendiendo al sector financiero. Muchos productos fiduciarios están respaldados por proyectos inmobiliarios gestionados por promotores con problemas, como China Evergrande Group.
Zhongrong es una de las mayores empresas del sector fiduciario del país, que mueve US$2,9 billones y agrupa los ahorros de familias adineradas y clientes corporativos para conceder préstamos e invertir en bienes inmuebles, acciones, bonos y materias primas. La empresa tiene 270 productos de alto rendimiento por un total de 39.500 millones de yuanes (US$5.400 millones) con vencimiento este año, según el proveedor de datos Use Trust.
Wang descartó los rumores en Internet de que haya dejado de realizar pagos en todos sus productos.
La liquidez se ha agotado “inesperadamente”, lo que dificulta el cumplimiento de las obligaciones a corto plazo, ya que la mayoría de los activos subyacentes son a largo plazo y carecen de liquidez, afirmó. Los productos tienen cierto parecido con un “fondo común de financiación”, dijo, refiriéndose a una práctica muy extendida anteriormente en la que los ingresos de nuevos productos se utilizan para pagar a otros inversores. Este método fue prohibido por los reguladores hace unos años.
Zhongrong trata ahora de limitar las repercusiones de los impagos y garantizar la estabilidad de sus operaciones, lo que a su vez puede ayudar con los reembolsos, dijo Wang.
Zhongzhi es uno de los gestores de patrimonios privados a los que Pekín lleva años intentando poner freno para minimizar los riesgos para los cientos de miles de clientes minoristas que compran estos productos dando por sentado que son seguros. China ya está luchando con una economía débil y las consecuencias de la caída del sector inmobiliario que amenaza con empujar a gigantes como Country Garden Holdings Co. a la morosidad. El banco central recortó el martes los tipos de interés al máximo en tres años en un intento de reactivar el crecimiento.
Según Bloomberg Economics, la exposición del sector fiduciario al sector inmobiliario es de unos 2,2 billones de yuanes, o el 10% de los activos totales a finales de 2022. Zhongrong es el noveno mayor fondo fiduciario, con unos 600.000 millones de yuanes en activos.
“El gran peligro es que se produzca un bucle de retroalimentación negativa, en el que el estrés inmobiliario provoque tensiones en el sistema financiero, socave la expansión del crédito y deprima el crecimiento, lo que, a su vez, exacerba la caída del sector inmobiliario”, señaló Bloomberg Economics en una nota.
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