Bloomberg — Ha sido un tramo salvaje para aquellos inversores lo suficientemente valientes como para negociar con empresas de baja flotación y cheques en blanco y las empresas que se han fusionado con ellas.
El desconcertante desplome del 93% de Better Home & Finance Holding Co. en su debut del jueves pone de relieve lo arriesgado que es invertir en empresas especulativas que sólo disponen de una pequeña reserva de acciones para su negociación, incluso cuando las apuestas por otra empresa de este tipo, VinFast Auto Ltd., parecen haber dado sus frutos esta semana.
Los datos de SPAC Research analizados por Bloomberg muestran que sólo una parte de las acciones de Better estaban disponibles para su negociación después de que la gran mayoría de los inversores optara por liquidar sus inversiones antes de que se completara el acuerdo con SPAC. Esto impulsó el jueves los descensos desde el precio de 17,44 dólares al que cerró el día anterior Aurora Acquisition Corp, la sociedad de adquisiciones para fines especiales con la que se fusionó Better.
El esperado debut de Better se produce más de dos años después del pacto de fusión de mayo de 2021 con Aurora, que valoró la empresa en más de 6.000 millones de dólares, cuando la manía de los cheques en blanco estaba cerca de su punto álgido y los inversores pagaban alegremente por un pedazo de la acción. Ahora, Better se une a las casi 150 de-SPACS -empresas que completan acuerdos con empresas de cheques en blanco- para borrar más del 85% de su valor.
Cuando la SPAC aún cotizaba bajo el ticker “AURC”, los inversores se volcaron en el minúsculo capital flotante hasta llevarlo a 62,91 dólares, un 529% más que el valor de 10 dólares con el que la empresa salió a bolsa en marzo de 2021. La manía que rodea a los inversores que buscan entrar y salir de las acciones de baja flotación ha sido una tendencia desde el estallido de la burbuja SPAC, más recientemente impulsando VinFast a una valoración que la hace más grande en el papel que los gustos de Goldman Sachs Group Inc.
Aunque la operación de Better aportó una pequeña cantidad de efectivo de los inversores de la SPAC, la empresa emitió y vendió a SoftBank bonos convertibles subordinados senior por valor de unos 528 millones de dólares, según consta en un registro regulador.
La fusión también se enfrentó a una investigación de los reguladores estadounidenses centrada en parte en el fundador y CEO, Vishal Garg. Sin embargo, las compañías dijeron en un documento presentado este mes que el personal de la Comisión de Bolsa y Valores concluyó la investigación sin una acción coercitiva.
Garg, que actualmente ocupa el cargo de CEO de la empresa, se había despedido a finales de 2021 tras despedir en masa a trabajadores de Better por el tema de Zoom, una medida que creó un gran revuelo y le llevó a pedir disculpas.
Better se encuentra ahora entre las 10 empresas con peores resultados que se fusionaron con cheques en blanco este año, según datos recopilados por Bloomberg News. El sector, antaño en auge, se ha secado en medio de las medidas enérgicas de los reguladores y de un exceso de patrocinadores que cierran y devuelven efectivo a los inversores.
Better ofrece productos hipotecarios, inmobiliarios y de seguros de hogar en línea, y elimina las comisiones de apertura.
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