Bloomberg — Las acciones de los mercados emergentes acaban de cruzar otro sombrío hito: cayeron a su nivel más bajo en 36 años en relación con las acciones estadounidenses.
El índice de referencia de MSCI Inc. de acciones de países en desarrollo cayó luego de que las represalias de Israel contra los ataques de Hamás provocaran temores de un conflicto más amplio entre Estados Unidos e Irán.
Eso llevó el indicador, al cierre del lunes, al nivel más débil que haya registrado frente al índice S&P 500 en datos que se remontan a 1987. En la sesión del martes, la relación se ha recuperado ya que la referencia de los mercados emergentes superaba el 1%.
Los activos de mercados emergentes han enfrentado varios obstáculos este año, y la última liquidación de acciones desde julio acabó con US$1,8 billones de patrimonio de accionistas. El mes pasado, el índice MSCI eliminó todos sus avances de 2023 y ha bajado un 1,4% en el año, frente al repunte de 13% en el S&P 500.
La caída se produjo debido a que los operadores apuestan a que las tasas de interés elevadas y durante más tiempo en EE.UU. conducirán a una mayor fortaleza del dólar, lo que mantendrá la presión sobre los activos de mayor riesgo. La tambaleante economía china también ha sido clave en el mal desempeño reciente, especialmente dado que las empresas del país representan aproximadamente un tercio del indicador de mercados emergentes general.
“Para que el índice más amplio de mercados emergentes comience a tener un rendimiento superior, los inversionistas deben ver medidas concretas para una sólida recuperación de la Administración china”, dijo Ashish Chugh, titular de acciones globales de mercados emergentes de Loomis, Sayles & Co., en Boston.
El desempeño de las ganancias y las perspectivas de las empresas de los países en desarrollo también se han deteriorado, lo que ha llevado a los inversionistas a evitar los activos a pesar de valoraciones más baratas. Los beneficios consolidados en compañías de mercados emergentes, sobre una base de 12 meses consecutivos, han caído al nivel más bajo desde mayo de 2021, según datos compilados por Bloomberg.
Los analistas de acciones han reducido sus pronósticos de resultados a 12 meses para las empresas de países en desarrollo en un 2,8%, mientras que han aumentado las proyecciones para las empresas estadounidenses en un 4,5%.
Eso hace que un desempeño superior dentro de las acciones de mercados emergentes probablemente se limite a aquellos que se benefician de una fuerte dinámica de crecimiento, dijo Chugh, de Loomis.
“A India, Indonesia y Brasil les está yendo muy bien —tanto en términos cíclicos como estructurales— y deberían seguir generando sólidos retornos”, afirmó. “El motor de su desempeño seguirá siendo un sólido crecimiento de los resultados, así como un entorno macroeconómico favorable”.
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