Bloomberg — Los máximos dirigentes chinos, incluido el Presidente Xi Jinping, prometieron hacer de la política industrial su principal prioridad económica para el próximo año, un mensaje que probablemente decepcionará a los inversores que esperaban un énfasis en los estímulos.
La lectura de la conferencia anual de trabajo económico hizo hincapié en el uso de la “innovación tecnológica para liderar la construcción de un sistema industrial moderno”. También hizo un llamamiento a desarrollar “vigorosamente” la economía digital y el sector de la inteligencia artificial.
El énfasis del gobernante Partido Comunista en apoyar a las empresas para que produzcan productos de mayor valor por encima de tratar de estimular el gasto de los consumidores preocupará a algunos economistas, que han estado pidiendo un estímulo más agresivo para impulsar el crecimiento.
La atonía de la demanda interna ha sido uno de los principales lastres de la economía china, lastrada por la crisis del sector inmobiliario y la debilidad del mercado laboral. También ha provocado deflación.
“No veo indicios de estímulos a gran escala”, declaró Ding Shuang, economista jefe para la Gran China y el Norte de Asia de Standard Chartered Plc, quien añadió que la reunión demostró que “la autosuficiencia tecnológica es más importante”.
EE.UU. ha impuesto restricciones drásticas al acceso de China a chips de última generación, en un momento en que las tensiones geopolíticas entre las mayores economías del mundo se agudizan, lo que hace más cruciales las innovaciones nacionales.
La petición de medidas fiscales “adecuadamente intensificadas” y de una política monetaria “prudente” se hizo eco de una reunión del Politburó, compuesto por 24 miembros del partido gobernante, celebrada la semana pasada.
En ese cónclave también se hizo hincapié en “progresar” en materia de crecimiento, aumentando las expectativas de un objetivo de PIB para el próximo año en torno al 5%. Este objetivo sería más difícil de alcanzar que el de este año, ya que el repunte del consumo tras el fin de las medidas Covid ya se ha agotado en gran medida.
“Se trata más bien de hacer políticas más eficaces y coordinadas”, añadió Ding. Para algunos economistas, el llamamiento a coordinar las políticas económicas y no económicas significa que los funcionarios deben pensar más en el crecimiento a la hora de aplicar planes en ámbitos como la seguridad y el medio ambiente.
En la lectura de la reunión se reconoció la necesidad de impulsar la confianza en la economía, afirmando que su “tendencia general a la mejora” se mantenía inalterada. Pekín va camino de cumplir su conservador objetivo de crecimiento anual de alrededor del 5% para este año, debido en gran parte al repunte del consumo tras el fin de las restricciones por coronavirus. La recuperación también se ha visto obstaculizada por la debilidad de la demanda mundial, un desempleo juvenil récord y la persistente crisis inmobiliaria.
Al abordar los principales puntos de presión sobre la economía, los dirigentes chinos también se comprometieron a satisfacer las necesidades razonables de financiación de los constructores, garantizar el empleo de “grupos clave” de personas y mantener una liquidez razonable y abundante.
Hubo señales de nuevas medidas graduales. Los responsables políticos insinuaron la posibilidad de subvencionar la compra de nuevos electrodomésticos, coches y muebles para estimular el consumo. También hubo una vaga promesa de lanzar una “nueva ronda de reforma fiscal”. En la lectura se mencionaron los recortes fiscales, a diferencia del año pasado.
El lenguaje en materia de vivienda no varió respecto a declaraciones anteriores, haciendo hincapié en el suministro de viviendas sociales.
“Las medidas suenan más bien tradicionales y no hay mucho de creativo”, dijo Jacqueline Rong, economista jefe para China de BNP Paribas SA. “La reacción de los inversores podría ser más bien escueta, porque se necesita una indicación de una política favorable al crecimiento mucho más fuerte de lo esperado para desencadenar una respuesta muy excitada”.
El énfasis en la política industrial es importante, añadió Rong. “El mayor énfasis en el apoyo a la industria de alta tecnología está vinculado a la seguridad de alto nivel y a la reforma de la oferta”, afirmó.
En comparación con la conferencia de trabajo del año pasado, se hizo más hincapié en los problemas económicos causados por un enfoque centrado en la oferta. Según el informe del martes, China se enfrenta a “una demanda interna efectiva insuficiente, un exceso de capacidad en determinadas industrias, unas expectativas débiles y bastantes riesgos ocultos”. “La complejidad, la gravedad y la incertidumbre del entorno exterior van en aumento”, añadió.
En la reunión también se pidió que se coordinara la política de oferta con los esfuerzos para ampliar la demanda interna. Las relaciones comerciales con bloques como la Unión Europea se han vuelto más tensas debido al creciente superávit comercial de China en el sector manufacturero.
Entre el lunes y el martes se celebró en Pekín la Conferencia Central de Trabajo Económico. Xi pronunció un discurso en el evento, al que asistieron los siete miembros del Comité Permanente del Politburó, según los medios estatales.
El último día de la conferencia coincidió con la visita de Xi a Vietnam, lo que supone la primera vez que el líder chino viaja al extranjero durante la conferencia económica anual, según su agenda pública.
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