Bloomberg — Los hacedores de tratos recurren a la inteligencia artificial y a las herramientas de IA generativa para obtener datos, seleccionar objetivos y realizar la diligencia debida en un momento de preocupaciones regulatorias en torno a las fusiones y adquisiciones, según dijo Bain & Co. en su informe anual sobre la industria publicado el martes.
Aunque solo el 16% de los 306 profesionales de fusiones y adquisiciones encuestados por la firma de consultoría dijeron haber utilizado IA generativa en tratos anteriores, el 80% dijo esperar utilizarla en los próximos tres años, lo que destaca las posibles cambios en la forma en que las empresas realizan tratos.
Tanto los compradores como los vendedores probablemente utilizarán IA generativa, o modelos de autoaprendizaje que pueden generar texto, imágenes y otro contenido, dijo Suzanne Kumar, vicepresidenta en la práctica de fusiones y adquisiciones de Bain y coautora del informe.
“La pregunta a largo plazo es si las empresas también utilizarán IA generativa para tomar decisiones”, dijo Kumar, señalando un fuerte interés de las empresas por incorporar la nueva tecnología en sus procesos.
Según el informe de Bain, la IA generativa puede identificar objetivos de fusiones y adquisiciones que no se habrían identificado con herramientas tradicionales, detectar desviaciones en contratos y ayudar a enfocarse en áreas problemáticas. Las empresas de tecnología, salud y finanzas se encuentran entre los primeros adoptantes. “Suelen ser empresas más grandes con una actividad de fusiones y adquisiciones moderada de tres a cinco acuerdos al año”, dijo la firma en su informe.
Sin embargo, los encuestados expresaron preocupaciones sobre la confiabilidad de los datos suministrados por la IA generativa, así como sobre la seguridad de las herramientas disponibles en el mercado.
Recuperación
Bain dijo que espera un aumento en las fusiones y adquisiciones en 2024 tras una caída del 15% en las fusiones y adquisiciones totales a US$3,2 billones desde el año anterior, el nivel más bajo en una década. Las operaciones de capital privado apalancado y capital de riesgo cayeron un 37% en comparación con 2022, mientras que las fusiones y adquisiciones estratégicas por parte de compradores corporativos, incluidos los complementos de firmas de capital privado, se desaceleraron un 6% respecto al año anterior.
Las tasas de interés elevadas, las señales económicas mixtas, la incertidumbre geopolítica y la falta de puntos en común entre vendedores y compradores fueron la causa de la caída, según dijo Kumar. “A menudo parecía ser la única cosa en la que compradores y vendedores estaban de acuerdo, en que no podían ponerse de acuerdo en una valoración”, dijo.
Esto ha resultado en una acumulación de operaciones que se pronostica impulsará la compra y venta de empresas y activos en 2024, ya que las firmas de capital privado han mantenido más de la mitad de sus negocios en su portafolio durante más de cuatro años. Después de la desaceleración en las fusiones y adquisiciones en 2023, es probable que las empresas examinen detenidamente su cartera y consideren ventas de activos, dijo Kumar.
En particular, se espera que los hacedores de tratos estratégicos realicen más fusiones y adquisiciones, ya que en 2023 se cotizaban a un valor mediano de 10,1 veces sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, cerca del nivel más bajo en 15 años y por debajo de las 12,1 veces de 2022. “Incluso en comparación histórica, las valoraciones son relativamente bajas”, dijo Kumar, señalando excepciones como los servicios financieros, donde las valoraciones aumentaron.
Una posible disminución en las tasas de interés, como se indicó en diciembre por la Reserva Federal cuando se previeron recortes de 75 puntos básicos para 2024, también debería ayudar en las fusiones y adquisiciones. “Cuando eres director financiero, probablemente has absorbido tasas de interés más altas y ves una oportunidad para hacer acuerdos a un precio más bajo”, dijo.
No obstante, se espera que la incertidumbre regulatoria aumentada continúe, obligando a las empresas a realizar pruebas de resistencia a sus operaciones planificadas, negociar tarifas de terminación y garantizar sus planes de financiamiento, agregó.
Las empresas pagaron el 65% de los valores de las operaciones con efectivo en los primeros nueve meses de 2023, seguido del 22% en acciones, y el resto se pagó con una combinación de efectivo y acciones. En comparación con los primeros nueve meses de 2022, las empresas utilizaron un poco más de acciones para financiar adquisiciones. Bain dijo que no tiene datos sobre cuánto de ese efectivo se obtuvo mediante deuda.
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