El bitcoin cerró el 18 de agosto en torno a los US$64.551, según información de Bloomberg, cerca de los niveles en los que ha venido moviéndose durante las últimas semanas. Sin embargo, en las tres jornadas siguientes acumuló una fuerte subida que llevó a la criptomoneda a superar los US$77.000 este viernes 21 de agosto.
Ahora bien, ¿qué explica este salto? Analistas consultados coinciden en que no hubo una única noticia detrás del movimiento, sino una combinación de factores que se reforzaron entre sí: mejores condiciones de liquidez, menor presión del dólar, mayor apetito por los activos de riesgo, señales regulatorias favorables para el sector cripto y, especialmente, una fuerte liquidación de posiciones bajistas.
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“El mercado de activos digitales está viviendo una de sus mejores semanas del año”, señaló Lemon. La plataforma destacó que todavía es temprano para hablar de una “temporada alta”, pero identificó la mejora en las condiciones de liquidez y unas expectativas más favorables para los activos de riesgo como algunos de los elementos que ayudaron a impulsar las cotizaciones.
A estos factores se sumó un movimiento técnico que amplificó la subida. Más de US$1.000 millones en posiciones cortas fueron liquidadas en un período de 24 horas, según Lemon. Cuando los operadores que apuestan por una caída deben cerrar esas posiciones, tienen que recomprar el activo, lo que genera presión adicional al alza.
El Tesoro de EE.UU. y el impulso de la liquidez
Uno de los principales catalizadores señalados por los exchanges fue la decisión del Tesoro estadounidense de aumentar sus recompras de bonos de largo plazo.
Joaquín Pantoja, analista de mercados de la firma financiera Capitaria, recordó que el Tesoro anunció el miércoles que duplicará sus recompras de bonos, en un contexto en el que los costos de financiamiento de largo plazo permanecen cerca de máximos de varias décadas.
Según el analista, el anuncio generó una reacción rápida en los activos de riesgo y contribuyó al avance del bitcoin.
Desde la plataforma de intercambio cripto Bitso también destacaron el papel de las condiciones financieras. Carlos Peralta, director de Asuntos Corporativos de Bitso Argentina, explicó que el aumento de las recompras de bonos de largo plazo por parte del Tesoro redujo los rendimientos y mejoró el apetito por activos de riesgo como bitcoin.
Las señales regulatorias también impulsaron al mercado
Otro componente del repunte estuvo relacionado con las expectativas sobre la regulación de los criptoactivos en Estados Unidos.
Peralta destacó que el 19 de agosto, durante un evento en la Casa Blanca con ejecutivos de la industria, Donald Trump respaldó el trabajo de la CFTC para llevar plataformas de futuros perpetuos como Hyperliquid a un marco regulado.
Un día antes, la SEC había propuesto “Regulation Crypto Assets”, una iniciativa que, según Bitso, facilita la emisión de activos cripto y reduce la incertidumbre regulatoria para el sector.
Pantoja también mencionó el frente regulatorio como uno de los catalizadores del movimiento y recordó que Trump presionó al Congreso para avanzar con la ley CLARITY Act. A su entender, esto reforzó las expectativas de un marco regulatorio más definido para la industria.
“La combinación de mayor liquidez, cierre de posiciones bajistas y señales regulatorias favorables ha sido clave detrás del reciente repunte de Bitcoin”, añadió Pantoja, de Capitaria.
El short squeeze aceleró la suba
Las señales de liquidez y regulación encontraron además un mercado con una importante cantidad de posiciones que apostaban por una caída del bitcoin. Cuando el precio comenzó a subir, esas operaciones empezaron a ser liquidadas, obligando a los traders bajistas a recomprar la criptomoneda.
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Bitso describió este proceso como un “short squeeze”, un movimiento en el que los operadores que esperaban una caída deben salir a comprar BTC para cerrar sus posiciones, acelerando todavía más el avance del precio.
