Bloomberg — A medida que las stablecoins ganan adeptos, los bancos estadounidenses corren el riesgo de que sus depósitos se desvíen al ámbito de los activos digitales, según el Standard Chartered Bank.
El aumento del uso de las criptodivisas diseñadas para seguir a un activo dominante, a menudo el dólar, amenaza con provocar la salida de hasta US$500.000 millones en depósitos de los prestamistas de los países industrializados para finales de 2028, según muestra un análisis de Geoff Kendrick, responsable mundial de investigación de activos digitales de Standard Chartered. En su opinión, la legislación histórica sobre activos digitales es el próximo catalizador probable para el crecimiento de las criptoempresas como Coinbase Global Inc (COIN), ya que se enfrentan a las empresas financieras.
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Los depósitos bancarios en EE.UU. se reducirán en un tercio de la capitalización del mercado de stablecoin, estimó Standard Chartered. La oferta de stablecoins en circulación ya se ha disparado aproximadamente un 40% desde hace un año hasta algo más de US$300.000 millones en la actualidad, según datos de DeFi Llama. Se espera que ese ritmo se acelere tras la aprobación de la llamada Ley de Claridad, diseñada para regular la industria de los activos digitales, que actualmente se abre paso en el Congreso.
“Los bancos estadounidenses también se enfrentan a una amenaza a medida que las redes de pago y otras actividades bancarias básicas se desplazan hacia las stablecoins”, escribió Kendrick en el informe.
Un punto de fricción clave entre los bancos y las bolsas de criptomonedas es si se permite a los consumidores obtener recompensas similares a los rendimientos en relación con sus saldos de stablecoin. Coinbase ofrece actualmente recompensas del 3,5% sobre los saldos de los clientes de monedas USDC de Circle Internet Group Inc. (CRCL). Los grupos de presión bancarios temen que si se permite a las criptoempresas ofrecer recompensas, eso suponga un riesgo importante de fuga de depósitos.
“Los grupos de presión de los bancos y las asociaciones bancarias están ahí fuera intentando prohibir su competencia”, dijo Brian Armstrong, CEO de Coinbase, en el Foro Económico Mundial de Davos la semana pasada. “Tengo tolerancia cero con eso, creo que es antiamericano y perjudica a los consumidores”.
A pesar del estancamiento entre los bancos y las bolsas de criptomonedas, Kendrick, de Standard Chartered, espera que el proyecto de ley sobre la estructura del mercado de activos digitales se apruebe a finales del primer trimestre.
Kendrick destacó que los ingresos del margen de interés neto como porcentaje de los ingresos totales de los bancos es la medida más precisa del riesgo de fuga de depósitos para los bancos, ya que los depósitos impulsan el margen de interés neto.
“Encontramos que los bancos regionales estadounidenses están más expuestos en esta medida que los bancos diversificados y los bancos de inversión, que son los menos expuestos”, escribió Kendrick.
De los 19 bancos y agencias de valores estadounidenses que evaluó, los cuatro identificados como los de mayor riesgo eran bancos regionales; Huntington Bancshares Inc., M&T Bank Corp., Truist Financial Corp. (TFC) y Citizens Financial Group Inc. (CFG).
En comparación con los bancos estadounidenses más grandes, los bancos regionales dependen más de los préstamos como negocio principal, lo que significa que la pérdida de depósitos tendría un impacto desproporcionado.
Aún así, la amenaza de la stablecoin no es inminente y el índice KBW de banca regional se ha revalorizado casi un 6% en enero, superando con creces al índice KBW de bancos de mayor capitalización, que ha subido algo más de un 1%.
A corto plazo, podrían producirse más ganancias para los prestamistas, ya que los recortes de tasas previstos abaratarían los depósitos, y el objetivo de la Administración de exprimir la economía promete un mayor crecimiento de los préstamos. Pero los riesgos para los activos del mundo real derivados del virtual son inevitables en opinión de Kendrick.
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“La exposición real de un banco individual a una reducción de los ingresos NIM impulsada por las stablecoin dependerá en gran medida de su propia respuesta a la amenaza”, dijo.
También señaló que los dos emisores dominantes de stablecoin, Tether y Circle, mantienen solo el 0,02% y el 14,5% de las reservas que respaldan sus respectivos tokens en depósitos bancarios, añadiendo que “se están produciendo muy pocos re-depósitos.”
Con la ayuda de Georgie McKay, Yizhu Wang e Isabelle Lee.
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