Bloomberg — La actividad del sector privado en la eurozona mejoró ligeramente de forma inesperada en agosto, gracias al mayor crecimiento de la actividad manufacturera en más de cuatro años.
El Índice Compuesto de Gerentes de Compras (PMI) elaborado por S&P Global subió a 52,1 desde 52 en julio, manteniéndose muy por encima del umbral de 50 que separa el crecimiento de la contracción. Los analistas consultados por Bloomberg esperaban un ligero descenso hasta 51,7.
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Las dos mayores economías de la región no alcanzaron las previsiones, lo que indica que otras partes de la región fueron responsables de la sorpresa positiva del viernes. Mientras que Alemania se mantuvo muy por encima del umbral de crecimiento, Francia se hundió aún más en la contracción.
“El sector manufacturero vuelve a ser el protagonista”, declaró Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence. Además de la acumulación preventiva de existencias, “también hay señales alentadoras de una creciente demanda de productos tecnológicos relacionados con la IA y de equipos gracias al aumento del gasto en defensa, lo que ha contribuido notablemente a que Alemania, en particular, logre un crecimiento de la producción cada vez más significativo”.
La economía de los 21 países está resistiendo los vientos en contra generados por el conflicto en Medio Oriente, superando con sorprendente fortaleza el aumento de los costos energéticos y la frágil confianza. La producción del segundo trimestre creció un 0,4%, un resultado superior al esperado.
Que este desempeño pueda mantenerse depende principalmente de cómo evolucione la situación entre Washington y Teherán. El Banco Central Europeo advirtió el mes pasado que aún no se han manifestado todas las consecuencias de la crisis energética inicial.
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Las autoridades de Fráncfort están sopesando la necesidad de una nueva subida de tasas para frenar el aumento de los precios al consumidor tras la subida de un cuarto de punto de junio. La inflación repuntó ligeramente en julio, hasta el 2,9%, alejándose aún más del objetivo del 2% del BCE.
Los bonos europeos registraron ligeras subidas el viernes, lo que provocó que el rendimiento del bono alemán a 10 años descendiera un punto básico hasta el 3,25%. Los bonos alemanes cedieron parte de sus ganancias tras la publicación de datos PMI de la eurozona mejores de lo esperado, pero se mantuvieron al alza durante la jornada.
Los operadores redujeron sus apuestas sobre la magnitud de las subidas de tasas de interés del BCE durante el próximo año, aunque, según los precios de los swaps, todavía se considera casi seguro un aumento de un cuarto de punto el próximo mes.
Según S&P Global, las presiones inflacionarias mostraron signos de una mayor moderación en agosto, tanto para los servicios como para los bienes.
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“Sin embargo, dado que el PMI preliminar apunta a un sólido crecimiento del PIB en el tercer trimestre, las empresas han vuelto a contratar por primera vez este año y la inflación se mantiene elevada en comparación con los estándares históricos, es probable que se mantenga una postura restrictiva y no se pueden descartar nuevas subidas de tasas inminentes”, dijo Williamson.
Los índices PMI son seguidos de cerca por los mercados, ya que se publican a principios de mes y son útiles para revelar tendencias y puntos de inflexión en la economía. Al medir la amplitud de los cambios en la producción más que su profundidad, las encuestas empresariales a veces tienen dificultades para correlacionarse directamente con el PIB trimestral.
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