Buenos Aires — Grupo Supervielle presentó su balance correspondiente al tercer trimestre de 2025 y, al igual que sucedió con el resto de los bancos argentinos, los números no fueron los mejores. “Entre los tres resultados, Supervielle fue el más afectado, Galicia quedó en segundo lugar por gastos extraordinarios y BBVA Argentina evitó la pérdida neta", reseña un estudio de Delphos Investment al comparar con las otras entidades financieras que mostraron sus resultados.
En ese contexto, Bank Of America (BofA) publicó un informe en el que recorta la recomendación de Supervielle desde ‘buy’ (que se traduce al castellano como ‘comprar’) a ‘neutral’.
“Rebajamos la recomendación de Supervielle a ‘neutral’ después de la fuerte pérdida del tercer trimestre de 2025 y de que la administración revisara a la baja sus expectativas para 2025″, detalla el estudio de BofA.
Y sentencia: “Para 2025 proyectamos un resultado neto de AR$332 millones, lo que implica un retorno sobre el patrimonio promedio (ROAE) de 0%, ubicado en la parte superior del nuevo rango de guía de la compañía, que va de -5% a 0%“. Nuestra calificación ‘neutral’ se sostiene en que las ganancias comenzarían a recuperarse ya el próximo trimestre, ante las primeras señales de normalización económica".
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Asimismo, BofA redujo el precio objetivo de la acción desde US$17,02 hacia US$11,68 para reflejar:
- Ganancias ajustadas más bajas (una reducción del 21% en 2026-2027 por menores ingresos por títulos y mayores cargos por provisiones).
- Un ROAE sostenible inferior, de 16% (antes 18%).
Al cierre del 25 de noviembre de 2025, la acción de Supervielle se ubicaba en US$10,26.
Los números de Grupo Supervielle
Grupo Supervielle informó una pérdida de ARS$51.338 millones en el tercer trimestre, frente a una ganancia de ARS$14.725 millones en el trimestre previo. La rentabilidad sobre el patrimonio (ROE), que mide el resultado en relación con el capital del banco, fue de -21,5%. En “otros resultados integrales” (ORI), donde se registran variaciones de valuación de ciertos activos, hubo una pérdida de ARS$1.577 millones. La morosidad total subió a 3,9%, con un aumento más marcado en la cartera de individuos y Pymes, que pasó de 4,5% a 7,1%.
En la actividad del banco, los préstamos en pesos bajaron 0,8% trimestral, mientras que la cartera en dólares creció 41,6% medida en moneda de origen. Los créditos representan ahora el 47% del activo. La exposición al sector público aumentó 13,6% en el trimestre, hasta ARS$1.580.102 millones. En depósitos, los saldos en pesos crecieron 4,8% y los depósitos en dólares aumentaron 30,9% en moneda de origen.
En los resultados operativos, el margen financiero neto cayó 24% por un incremento de ARS$91.216 millones en el costo de fondeo. El resultado por títulos medidos a valor razonable fue de ARS$12.870 millones, mientras que la diferencia de cotización arrojó -ARS$35.470 millones. El cargo por incobrables ascendió a ARS$58.316 millones y los gastos de personal bajaron 5,9%, con una reducción de 1,1% en la dotación. Los gastos de administración crecieron 4,6% en el trimestre. SUPV cotiza a 1,40 veces su valor libro.
El ROE negativo “refleja su mayor exposición a segmentos más sensibles y su menor escala”, señala el antes mencionado estudio de la consultora Delphos Investment.
Aún en este contexto, el reporte de Delphos aclara: "Los balances de Grupo Financiero Galicia, BBVA Argentina y Grupo Supervielle fueron débiles y reflejan de manera consistente el deterioro financiero del trimestre, aunque no modifican nuestra visión constructiva sobre el sector bancario argentino".
De todas formas, los tres bancos registraron menor margen financiero, menores resultados por valuación de activos, un fuerte aumento de incobrables y, aun así, mostraron un incremento del apalancamiento que confirma la expansión del crédito en un sistema que, según Delphos, “mantiene amplio potencial de crecimiento".
