Buenos Aires — La deuda neta - consolidada del Estado argentino cerró el último trimestre de 2025 en US$247.000 millones, lo que equivale, aproximadamente, a un 36% del Producto Bruto Interno (PBI). Este valor implica una reducción de 4,6 puntos porcentuales respecto del valor que se observaba en el tercer trimestre de 2023, previo al cambio de gobierno.
VER MÁS: Central Puerto entra al negocio petrolero con adquisición en Vaca Muerta
Este cálculo surge de un informe del bróker Facimex Valores, que en el mismo documento explica a qué refiere con deuda neta consolidada: “El término consolidada refiere a que incluimos la deuda del Tesoro y el Banco Central de la República Argentina (BCRA), restando las tenencias de agencias del sector público nacional (como el Fondo de Garantía y Sustentabilidad de la ANSeS y el Banco Nación)“.
“El término neta refiere a que restamos la posición de liquidez consolidada del BCRA (reservas netas) y el Tesoro (depósitos en dólares y pesos, tanto en el sistema como en el BCRA)“, agregaron.
Esta métrica de deuda mostró un aumento de 2,6 puntos porcentuales con respecto al tercer trimestre de 2025, explicado casi exclusivamente por una caída de la posición de liquidez consolidada, que durante el período pre-electoral estuvo afectada por la intervención cambiaria (tanto vía uso de reservas como de depósitos del Tesoro en dólares) y luego de la elección por la baja de los depósitos del Tesoro en pesos ligada a la normalización de la curva pesos y la estacionalidad fiscal (diciembre es el único mes fuertemente deficitario del año).
“Poniendo algo más de perspectiva, incluso tras ese cuarto trimestre desafiante, la deuda neta consolidada cayó 1,7 puntos porcentuales en el año y mostró el menor nivel para un cuarto trimestre desde 2018″, subraya el estudio. Al comparar contra los niveles del tercer trimestre de 2023, la deuda neta consolidada acumula una baja de US$18.500 millones o, dicho de otra forma, los ya mencionados 4,6 puntos del PBI.
El reporte de Facimex Valores reseña que los datos revelan que el Gobierno redujo considerablemente su exposición cambiaria con el sector privado vía dólar linked y futuros.
VER MÁS: Hidrovía: subasta de Milei favorece a grupo con vínculos con China, advierte empresa estadounidense
Respecto de esto último, los analistas concluyeron: “A partir de las tenencias de deuda del sector público reveladas en el informe trimestral, estimamos que el Gobierno cerró 2025 con exposición cambiaria con el sector privado por US$6.800 millones. Sumamos las tenencias privadas de bonos dollar linked (US$2.700 millones) y los futuros vendidos por el BCRA (US$4.000 millones), asumiendo que fueron principalmente a inversores privados“.
