Buenos Aires — Desde este lunes 19 de octubre, MSCI reemplaza a S&P en la administración del Merval, el principal índice de la Bolsa argentina. El cambio, anunciado en septiembre por Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), marca el inicio de una nueva etapa para el indicador que reúne a las principales acciones del mercado local.
La transición también alcanza al S&P BYMA Argentina General, que pasará a denominarse MSCI BYMA General. S&P Dow Jones Indices dejó de administrar ambos indicadores el viernes 16 de octubre, mientras que MSCI asume desde hoy su cálculo y mantenimiento.
Con este cambio, el principal índice bursátil argentino pasa a manos de MSCI, cuyos indicadores son utilizados como referencia por algunos de los mayores inversores institucionales del mundo.
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Para integrar el nuevo Merval, las acciones deberán cumplir requisitos de capitalización bursátil, liquidez y capital flotante. Entre las condiciones establecidas por MSCI figura que los títulos candidatos registren operaciones en al menos el 80% de las ruedas durante un período de tres meses.
Además, el índice tendrá revisiones trimestrales y mantendrá un límite del 15% de ponderación por acción.
Cómo se elegirán las acciones del nuevo MSCI Merval
Según la metodología oficial MSCI MERVAL Index and MSCI BYMA General Index Methodology, las acciones elegibles deberán corresponder a compañías clasificadas en Argentina, cotizar en BYMA y negociarse en pesos.
El MSCI Merval estará integrado por una selección de las acciones que forman parte del MSCI BYMA General, con requisitos más exigentes de liquidez y capitalización.
En materia de capital flotante (free float), se establece como regla general un mínimo del 15% para el Merval, frente al 5% del índice general, con determinadas excepciones.
Los CEDEAR quedarán excluidos de ambos indicadores. En tanto, las empresas que realicen una oferta pública inicial (IPO) no podrán incorporarse al Merval fuera de las revisiones ordinarias.
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Cuándo se revisará la composición del Merval
MSCI realizará revisiones trimestrales en febrero, mayo, agosto y noviembre, durante las cuales se evaluará qué empresas cumplen los requisitos para integrar los índices y se actualizarán sus ponderaciones.
La próxima revisión ordinaria está prevista para noviembre. La metodología también contempla ajustes extraordinarios ante determinados eventos corporativos, como fusiones, adquisiciones o escisiones.
La llegada de MSCI no implica automáticamente una reclasificación de Argentina como mercado emergente ni garantiza nuevos flujos de inversión. El impacto para los inversores dependerá de la composición de los índices y de las decisiones de los fondos que utilizan estos indicadores como referencia.
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