Bloomberg Línea — En medio de una tasa de interés elevada, fijada en 10,25% por el Banco de la República, el mercado financiero colombiano se encuentra en un punto de inflexión: los rendimientos actuales en renta fija están generando un escenario poco frecuente en términos históricos.
“Estamos en un momento en el que las tasas altas, que suelen percibirse únicamente como un freno económico, también representan una ventana estratégica para quienes toman decisiones con visión de mediano y largo plazo. La política monetaria es cíclica, pero las estrategias de inversión deben ser estructurales”, indicó Catalina Tobón, gerente de Estrategia de Inversión de Skandia.
Este entorno, agregó, permite capturar tasas reales estimadas entre 6% y 7%, niveles superiores a los promedios observados tanto en Colombia como en otros mercados en la última década.
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Esto significa que, descontando inflación, “los inversionistas podrían asegurar retornos con poder adquisitivo positivo en horizontes definidos”.
¿Vuelven las inversiones a término?
Tobón explicó que las inversiones a término fijo han vuelto a ganar protagonismo dentro de las estrategias patrimoniales porque, más allá de su rendimiento, son instrumentos que permiten fijar tasas atractivas antes de que un eventual ciclo de recortes reduzca los retornos disponibles en el mercado.
También porque ofrecen previsibilidad en el flujo esperado y contribuyen a navegar escenarios de volatilidad con mayor estabilidad relativa frente a activos más sensibles a movimientos de mercado.
Dentro de este tipo de alternativas están, por ejemplo, los portafolios CAT (Certificados de Ahorro a Término estructurados), que permiten estructurar inversiones con plazo definido y una rentabilidad estimada, siempre que el inversionista no requiera liquidez inmediata y que el riesgo de crédito esté adecuadamente gestionado.
“Contar con un horizonte claro y una rentabilidad estimada aporta disciplina financiera y visibilidad sobre los flujos futuros. En entornos volátiles, la previsibilidad se convierte en un activo estratégico”, especificó la experta.
Visión a largo plazo
Para la ejecutiva de Skandia, si bien la renta fija gana relevancia en el entorno actual, no se trata de concentrar excesivamente el portafolio en un solo tipo de activo, sino de integrar estas alternativas dentro de una estrategia de diversificación coherente con el perfil de riesgo, los objetivos patrimoniales y las necesidades de liquidez.
Los errores más comunes en este tipo de coyunturas suelen estar asociados, dijo, a decisiones tácticas de corto plazo, concentración excesiva o falta de planeación frente a necesidades futuras de liquidez.
Antes de invertir en instrumentos a término, recomendó evaluar aspectos como el horizonte de inversión, los objetivos financieros, la situación tributaria y la calidad crediticia del emisor.
A lo que añadió que el mensaje de fondo debe ser, más allá del nivel elevadado de tasas, que las coyunturas cambian, pero la disciplina financiera y la diversificación siguen siendo los pilares de una estrategia de inversión sólida.
Extranjeros lideran la compra de TES en Colombia
En diciembre de 2025, los fondos de capital extranjero lideraron las compras mensuales de TES y cerraron como el mayor comprador de títulos en todo 2025.
En el último mes del año pasado, refiere un análisis de Corficolombiana, estos agentes tenedores de deuda colombiana compraron COP$26,5 billones, siendo esto una cifra nunca antes vista e influenciada por la venta directa que realizó el Ministerio de Hacienda a PIMCO (Pacific Investment Management Company).
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De esta forma, los extranjeros compraron COP$61,2 billones de TES en todo el año y llevaron su participación sobre el stock total de deuda a un 22,7%, consolidándose como los segundos mayores tenedores de deuda de Colombia.
El balance de mayores compradores del mes lo completan la fiducia pública y las corporaciones financieras que adquirieron COP$1,3 y COP$1,1 billones, respectivamente.
En el balance total de 2025, las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs), las compañías de seguros y los bancos comerciales fueron los agentes más activos al comprar COP$18,8, COP$16 y COP$15,5 billones, ostentando una participación del 28,6%, 11,7% y 15%, respectivamente, del stock total de deuda interna.
