Bloomberg — Uno de los principales actores del floreciente sistema de fondos de pensiones de México busca aumentar sus inversiones en el sector financiero del país tras adquirir una participación en Grupo Financiero Banamex, la banca minorista de Citigroup Inc.
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Afore Sura, la tercera administradora de pensiones más grande del país, con MXN$1,4 billones (US$81.800 millones), afirma que existe potencial para invertir en el sector, incluso a pesar de que las startups fintech invaden el territorio de los actores tradicionales y los obligan a reducir sus comisiones, según declaró Andrés Moreno, director de inversiones del fondo.
“La banca mexicana sigue siendo rentable, incluso enfrentando una disminución en las comisiones y otros desafíos que aún deben resolverse”, dijo Moreno en una entrevista en la Ciudad de México. El sector, agregó, está infravalorado en comparación con sus pares en Latinoamérica y tiene baja penetración. “Representa una oportunidad”.
Afore Sura fue el único fondo de pensiones local que participó en la venta de Banamex, adquiriendo una parte de la participación del 24% en febrero. La transacción, que aún no se ha cerrado, fue anunciada por Citi como parte de una estrategia para vender participaciones inferiores al 5% en el banco mexicano, tras la venta de la mayoría al multimillonario Fernando Chico Pardo.
Además de su reciente apuesta por la banca tradicional, el fondo de pensiones también ha invertido en fintechs como Klar y participó en un programa de préstamos para la entidad financiera Konfio, especializada en pymes, añadió Moreno. Se negó a revelar otros acuerdos antes de que avancen en su desarrollo.
La competencia se está intensificando en el sector bancario mexicano, donde tanto los bancos tradicionales como las fintechs compiten por los clientes en un país donde los datos muestran que casi la mitad de los adultos no tiene cuenta bancaria.
Aun así, varios bancos mexicanos que cotizan en bolsa, como Grupo Financiero Banorte SAB de CV y Gentera SAB de CV, cotizan por debajo de sus pares globales, según escribieron estrategas de Bank of America en marzo.
Agencias de calificación como Fitch han advertido que entre los riesgos para el sector se incluyen la desaceleración del crecimiento del crédito, el aumento de la morosidad y la incertidumbre en torno al acuerdo comercial vigente en Norteamérica, el T-MEC.
Afore Sura —que supera a la mayoría de sus competidores, según datos gubernamentales de febrero— se encuentra entre las gestoras de fondos locales que están tomando medidas más activas para diversificar sus inversiones, ante el aumento de los activos bajo gestión tras la reforma de pensiones de finales de 2024. La firma tiene cerca del 10% de su cartera invertida en alternativas.
“Hay que estar atento a estas oportunidades y abrirse paso para tener voz y voto”, dijo Moreno sobre movimientos como la compra de Banamex, añadiendo que el fondo de pensiones tiene representación en 18 consejos de administración de empresas. “Nuestra ventaja reside en las transacciones estratégicas, donde no somos meros inversores pasivos”.
Los activos gestionados por los fondos de pensiones mexicanos, conocidos como Afores, han experimentado un fuerte crecimiento tras la reforma que aumentó el número de trabajadores con acceso a una pensión e incrementó el nivel de aportaciones al ahorro para la jubilación.
A febrero, los fondos gestionaban MXN$8,7 billones. Según Moreno, Afore Sura prevé que sus activos bajo gestión (AUM) crezcan a un ritmo del 8% anual, duplicándose el monto administrado hasta alcanzar los 2.4 billones de pesos para 2030.
Interés en activos alternativos
Afore Sura también busca constantemente oportunidades en el sector inmobiliario industrial, apostando por el aumento del nearshoring, es decir, el traslado de la producción manufacturera a México para estar más cerca del mercado estadounidense.
La firma ha buscado aprovechar los cambios regulatorios que permiten a Afore invertir más en los llamados activos alternativos, incluyendo capital privado y crédito, infraestructura e inmuebles.
“Con el nearshoring, esperábamos una ola gigante que nos impulsara”, comentó. “En cambio, ha sido más bien una pequeña onda”, pero Moreno confía en que la tendencia general generará “actividad económica y rentabilidad significativas” en todos los sectores, siendo el inmobiliario uno de los principales beneficiarios.
El gobierno mexicano ha afirmado que la inversión privada será clave para impulsar la infraestructura del país, con una meta de invertir US$323.000 millones hasta 2030.
En marzo, los aliados de la presidenta Claudia Sheinbaum en el Congreso propusieron una legislación que busca agilizar la aprobación de proyectos para atraer más inversión privada e impulsar el estancado crecimiento económico.
Sura Asset Management, la empresa matriz colombiana de Afore, también ve oportunidades para invertir más en activos alternativos, según declaró su director, Ignacio Calle Cuartas, en una entrevista aparte.
Las clases de activos en las que se centra son el capital privado, la deuda privada, la infraestructura y los bienes raíces, con aproximadamente el 20% de sus US$220.000 millones de dólares de activos totales bajo gestión comprometidos con activos alternativos.
“Estamos avanzando en este sentido y está creciendo”, afirmó Calle Cuartas.
