Ciudad de México — La economía mexicana tendrá un mejor año este 2026 y la actividad podría crecer a un nivel de 1,2% al cierre del año, sin embargo, si se rompe el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) la economía sufrirá un duro golpe, advirtió Carlos Capistrán, economista jefe para América Latina y Canadá de Bank of America (BofA), en una conferencia de prensa virtual.
BofA proyectó que la economía mexicana creció 0,4% en 2025 quedando en terreno de estancamiento, pero para 2026 la perspectiva mejora y México podría dejar atrás el nulo crecimiento para conseguir una expansión de 1,2% del Producto Interno Bruto (PIB).
“Si se rompe el T-MEC, si nos quedamos sin T-MEC, eso sería un duro golpe a la economía mexicana que tomaría tiempo recuperar”
Carlos Capistrán, economista jefe para América Latina y Canadá de Bank of America.
El viernes 30 de enero el Inegi publicará la cifra preliminar de cuánto creció el PIB de México en el primer año del sexenio de la presidenta Claudia Sheinbaum.
El país no crecería 1,2% este año si sale del T-MEC, dijo Capistrán, aunque enfatizó que el escenario base de BofA es que el tratado comercial se mantendrá vivo después de ser revisado en el verano, aunque es posible que queden temas particulares por revisar para cada país hacia delante.
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Aunque 2026 será todavía un año con incertidumbre, el panorama económico para México será mejor y su pronóstico de crecimiento incluso presenta riesgos al alza, si bien México tiene un problema de “bajo crecimiento crónico”.
El optimismo para este año está alimentado por el ritmo de las exportaciones, el mejor desempeño de Estados Unidos, la derrama económica generada por la Copa Mundial y el mayor gasto de inversión del Gobierno federal.
Para 2025 en su conjunto, la balanza comercial exhibió un superávit de US$771 millones, el cual se compara con el déficit de US$18.541 millones observado en 2024, de acuerdo con la información oportuna de comercio exterior a diciembre 2025, publicada por Banco de México este martes 27 de enero.
El valor de las exportaciones totales sumó US$664.837 millones, cifra que se integró de exportaciones no petroleras por US$643.592 millones y de petroleras por US$21.246 millones. Así, en 2025 las exportaciones totales crecieron a una tasa anual de 7,6%.
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Añadió que México está ganando prestigio porque al imponer Estados Unidos aranceles a todos los países, el arancel efectivo de México resulta menor a los demás países. “México no ha estado perdiendo prestigio, ha estado ganando en términos relativos”.
Perfil de riesgo de México
El economista jefe para América Latina y Canadá de BofA dijo que México se ve bien en el concierto internacional y en medio de las tensiones geopolíticas, muestra de ello es que los inversionistas extranjeros se sienten cómodos con el perfil de riesgo del país.
Mencionó que actualmente lo que está dominando a nivel internacional es que a la mayor parte de los activos de riesgo les está yendo muy bien.
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Por ejemplo, en el caso del tipo de cambio, el peso cotizó este lunes 26 de enero en MXN$17.30 por dólar, con lo que se podría decir que el perfil de riesgo de México ha mejorado al estar el peso fuerte, sin embargo, el real brasileño también está fuerte, el peso colombiano, el peso chileno y el dólar canadiense.
Es decir, esto es un fenómeno global en el que es difícil distinguir qué tanto de esta fortaleza de la moneda mexicana se explica de forma específica por México.
“Con los inversionistas que yo platico no están viendo que México tenga un mayor riesgo global que otros países. Al contrario, yo los siento cómodos con México cuando lo comparan con otros países”
Carlos Capistrán, economista jefe para América Latina y Canadá de Bank of America.
En cuanto al déficit fiscal, Capistrán dijo que para este año el déficit en el presupuesto está proyectado en 4,1% como porcentaje del PIB para cierre de 2026, sin embargo, desde BofA se pronostica que será difícil de lograr ese nivel y que posiblemente el déficit fiscal sea más amplio.
Se estima que el déficit fiscal pudiera cerrar más cercano a 5% del PIB principalmente por la presión del Gobierno para gastar más en construcción y en inversión, a fin de apuntalar al crecimiento.
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Sobre los recientes cuestionamientos sobre la credibilidad de los pronósticos de inflación de Banxico, mencionó que es importante que la meta de inflación se mantenga en 3% y que se mantenga el compromiso del banco central por llegar a esa meta, si bien ya tiene muchos años en que no se ha llegado a ella.
“El banco ha mantenido desde hace ya varias revisiones de sus pronósticos que la inflación va a converger al 3% en el tercer trimestre del año. Eso no lo tenemos nadie más. Se ve difícil alcanzar la meta de 3% con aranceles, con el Mundial, con los impuestos. Cuando se habla de la crisis de credibilidad es esto”
Carlos Capistrán, economista jefe para América Latina y Canadá de Bank of America.
Capistrán proyecta que la tasa de interés terminal de Banxico será 6%, actualmente se ubica en un nivel de 7%. La Junta de Gobierno recortará la tasa aun cuando la inflación sea de niveles de 4%. “La señal que estaría enviando el banco es que México está cómodo con esa inflación”.
