Bloomberg — El responsable de estrategia de mercado de un banco de inversión londinense lanza una seria advertencia a los inversores: el auge de la inteligencia artificial podría llegar pronto a su fin, lo que podría desencadenar la caída del mercado más grave desde la crisis financiera mundial.
Las bolsas han alcanzado niveles récord este año en todo el mundo, impulsadas en parte por el optimismo generado por el creciente gasto en infraestructura de IA. Sin embargo, Joachim Klement, de Panmure Liberum, afirmó que, según sus previsiones, esta tendencia se desmorona en 2027, provocando una fuerte caída de las acciones.
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“Mi convicción principal es que la burbuja de la IA estallará en 2027 o 2028, es decir, en algún momento de los próximos dos años”, declaró Klement en una entrevista. Según explicó, los flujos de caja libres de las empresas de hiperescala están prácticamente agotados, mientras que el costo de la deuda aumenta rápidamente y se está volviendo prohibitivo para estas compañías.
El objetivo de Klement para finales de 2027, de 5.000 puntos para el S&P 500, implica una caída del 36% respecto a los niveles actuales. Es, con diferencia, la previsión más bajista de los otros siete estrategas analizados por Bloomberg, quienes, de media, prevén un potencial de subida del 14%. Klement prevé que el índice europeo Stoxx 600 caiga hasta los 430 puntos, más de un 30% por debajo de los niveles actuales.
Tras haber demostrado su optimismo respecto a las acciones europeas el año pasado, el estratega es uno de los primeros en anunciar el fin del actual repunte bursátil. A mediados de septiembre, su principal pronóstico era que el S&P 500 alcanzaría los 8.300 puntos a finales del próximo año.
Este cambio de opinión refleja la preocupación de Klement de que la persistente inflación y el consiguiente aumento del costo de los préstamos necesarios para financiar las inversiones puedan descarrilar el auge de las infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial.
Esto se hace eco de una advertencia realizada esta semana por Rohit Sipahimalani, director de inversiones de Temasek International, quien señaló que un cambio de tendencia en el sector de la IA constituye un riesgo clave al que se enfrentan los mercados mundiales.
Según estimaciones de Bloomberg Intelligence, la inversión en centros de datos por parte de las grandes empresas tecnológicas en 2026 podría duplicarse con creces respecto al año pasado, alcanzando los US$713.000 millones. Se prevé que esta cifra siga aumentando el próximo año, aunque a un ritmo más lento, y ha servido de base para muchas de las proyecciones de beneficios de las empresas tecnológicas estadounidenses.
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“Es una situación en la que la gente se centra únicamente en una cosa: las ganancias, y en particular las ganancias del sector tecnológico”, dijo Klement, quien comenzó su carrera en UBS Group AG hace más de dos décadas. “Y justifican cualquier obstáculo macroeconómico, crediticio o de cualquier otro tipo que se les ocurra con esa excusa”.
Los estrategas de Citigroup Inc. afirmaron esta semana que unos sólidos beneficios en 2027 pueden respaldar nuevas alzas de la renta variable mundial, a pesar del aumento de las tasas de interés y del riesgo geopolítico.
Klement reconoce que su previsión bajista podría ser prematura. El Stoxx 600 cerró el año pasado a un paso de su objetivo, situado por encima de la media, y sigue siendo el más optimista entre los estrategas analizados por Bloomberg para el Stoxx 600 hasta finales de 2026, con una previsión de subidas de alrededor del 10% en el índice de referencia regional. Su perspectiva sobre las acciones estadounidenses para este año también es optimista.
“Hoy empiezo a preocupar a la gente por algo que creo que podría ocurrir dentro de seis o nueve meses”, dijo.
¿Qué recomienda Klement a los inversores ante una posible caída de las bolsas?
En lugar de aconsejar a sus clientes que vendan ahora, el estratega les recomienda que desarrollen planes de contingencia y herramientas de planificación temporal que les ayuden a identificar el inicio de una caída.
Su principal recomendación es adoptar una postura totalmente defensiva una vez que el S&P 500 caiga por debajo de la media móvil de 200 días del índice de referencia, un indicador técnico que calcula el promedio del precio de cierre del índice para ayudar a identificar las tendencias del mercado a largo plazo. En tal caso, aboga por sectores ultradefensivos, como las acciones de alimentación, tabaco y farmacéuticas.
“Lo que les digo a las personas es que ahora es el momento de prepararse”, dijo Klement. “Ahora es el momento de elaborar planes de contingencia para cuando el mercado entre en una fase bajista”.
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