Bloomberg — Charles Hoskinson está enfadado.
El fundador de Cardano, una de las mayores redes de criptomonedas del mundo, publicó recientemente un vídeo en el que advertía a los usuarios de que se prepararan para más fracasos después de que una popular plataforma de análisis anunciara su cierre. Más proyectos desaparecerán, más empresas se quedarán sin dinero y más desarrolladores abandonarán el ecosistema, predijo.
“Sospecho que va a haber una oleada de fracasos”, dijo Hoskinson. “Este año va a ser muy duro”.
Su frustración capta una realidad que se ha visto ensombrecida por la última caída del Bitcoin. La mayor criptodivisa del mundo cayó más de un 6% hasta situarse por debajo de los US$60.000 en un momento dado el viernes, y en lo que va de mes ha bajado cerca de un 17% hasta alcanzar un mínimo no visto desde 2024.
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Las razones de la caída son múltiples: Strategy Inc. de Michael Saylor vendió parte de Bitcoin; los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin siguen desangrándose; y el temor a que la Reserva Federal suba los tipos de interés se sumó a las preocupaciones. Cayeron todo tipo de activos de riesgo. Se habían liquidado más de US$1.700 millones en activos digitales en las 24 horas que terminaron a mediodía del viernes, según el rastreador de datos CoinGlass.
“Perdió esa etiqueta de hot-new-thing y ahora no es más que otra clase de activo, no es más que otro instrumento entre un mar de formas de invertir dinero”, dijo Michael Antonelli, estratega de mercado de Robert W Baird & Co, sobre el Bitcoin y las criptomonedas.
Mientras el mayor token digital se desplomaba, una caída más existencial se ha estado desarrollando en gran parte del resto del cripto mercado durante meses. Cientos de proyectos otrora prometedores se han desvanecido y miles de millones de dólares se han evaporado.
“En general, las altcoins han sufrido más que Bitcoin últimamente, aunque el impacto no ha sido uniforme”, afirma Thomas Probst, analista de la empresa de investigación Kaiko. El token de privacidad Zcash, por ejemplo, cayó más de la mitad desde el 3 de junio en un momento del viernes debido a informes sobre un posible fallo de seguridad.
Hoskinson, de Cardano, no respondió a una solicitud de comentarios adicionales.
El auge de los tokens de criptomonedas fue impulsado por una tecnología que redujo drásticamente las barreras para crear nuevos activos. Lo que antes requería construir una cadena de bloques completa, con el tiempo se convirtió en algo tan sencillo como desplegar un contrato estandarizado. Siguieron millones de tokens.
Las cifras actuales son contundentes. En los últimos años se han creado decenas de millones de cripto-tokens. Menos de 1.700 siguen generando una actividad comercial diaria significativa en las bolsas descentralizadas, según un informe reciente de Delphi Digital. La mayoría de los tokens respaldados por empresas cotizan por debajo de su precio de lanzamiento, algunos más de un 90% por debajo. La rentabilidad en una amplia muestra de tokens estudiados por la firma fue negativa en un 80%.
Muchos miembros de la comunidad consideran que la última caída del bitcoin es cíclica y refleja el cambio de apetito de los inversores por el riesgo. La presión sobre muchos tokens alternativos es más profunda. Incluso cuando Bitcoin estaba batiendo récords a finales del año pasado, grandes partes del mercado de altcoin ya estaban luchando por atraer capital, usuarios y actividad comercial. La actual liquidación está dejando al descubierto debilidades que se habían ido acumulando durante años en lugar de crearlas.
El bitcoin volvió a caer el sábado por séptima sesión consecutiva, la racha más larga de pérdidas diarias desde 2023, según datos recopilados por Bloomberg.
Cada vez más, el capital se concentra en torno a un grupo más reducido de activos y negocios que pueden demostrar un uso real, lo que deja a gran parte del extenso universo de tokens de la industria luchando por justificar su existencia.
La promesa del último boom de las criptomonedas era que la tecnología blockchain sustentaría miles de prósperas economías digitales. En cambio, gran parte del crecimiento de la industria ha resultado fugaz. Aparecieron nuevos tokens por millones, los precios subieron brevemente y luego la atención se desplazó.
“El amplio universo de tokens, exceptuando Ether y Bitcoin, alcanzó su punto máximo en 2021”, afirma Cosmo Jiang, gestor de carteras de Pantera Capital. “Ya estamos viendo una gran sacudida. Muchos tokens ya han bajado un 80-90%. La realidad es que todavía hay muchos tokens que siguen teniendo capitalizaciones de mercado multimillonarias que no tienen una buena razón para existir.”
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La sacudida -típica de toda caída del mercado de criptomonedas- es una lucha por la supervivencia. Incluso algunos proyectos establecidos desde hace mucho tiempo se enfrentan a bases de usuarios cada vez más reducidas, una actividad en descenso y preguntas difíciles sobre cómo seguir siendo relevantes si el dinero sigue marchándose.
Los desarrolladores activos a tiempo completo de Cardano han caído un 32% desde principios de año, según el Informe de Desarrolladores de Electric Capital. Sus fondos bloqueados en aplicaciones descentralizadas han descendido un 35% en el mismo periodo, según DeFi Llama. El token ADA de Cardano se ha desplomado alrededor de un 55% este año, hasta unos 16 céntimos.
Lo irónico es que algunos de los éxitos más tangibles de las criptomonedas han coincidido con uno de los peores periodos de la historia para la especulación con tokens. Las stablecoins se están incrustando en los pagos. La stablecoin Tether está a punto de superar a Ether como segundo token por valor de mercado. Wall Street está experimentando con activos tokenizados. Los bancos están construyendo infraestructuras blockchain. Sin embargo, muchos de los tokens creados para captar el valor de ese futuro se están desplomando.
En ciclos anteriores, el entusiasmo por la tecnología blockchain a menudo elevó el mercado en general. Esta vez, la exuberancia está más concentrada. El capital está fluyendo hacia un pequeño número de activos y negocios con una utilidad clara - como el token HYPE de Hyperliquid, que está vinculado a una de las bolsas de derivados de más rápido crecimiento de las criptomonedas - mientras que gran parte del universo de tokens se está quedando atrás.
“Creo que hay una racionalización saludable del universo de tokens más amplio en este momento”, dijo Jiang. “A medida que el capital se ha vuelto más escaso en cripto, la gente se está centrando más en el valor fundamental real. Muchos tokens en realidad no tienen una propuesta de valor real. Durante mucho tiempo siguieron persistiendo, y ahora estamos empezando a ver que los proveedores de capital dicen: ‘Estamos cansados de estas tonterías’.”
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