Bloomberg — El multimillonario Ray Dalio ha afirmado que los inversores deberían reducir sus carteras de bonos e invertir hasta un 15% de su capital en oro para protegerse del riesgo de una crisis de la deuda estadounidense que, según advierte, podría producirse en tan solo tres años.
En una publicación en LinkedIn el viernes, el fundador de Bridgewater Associates señaló que los inversores deberían diversificar su cartera entre activos y países con finanzas sólidas. Reducir la ponderación de los bonos y mantener entre el 10% y el 15% de la cartera en oro y “un poco” de bitcoin podría reducir el riesgo y aumentar la rentabilidad, afirmó Dalio, quien lleva mucho tiempo advirtiendo sobre los peligros del creciente endeudamiento público.
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Sus comentarios se producen en un momento en el que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo han alcanzado máximos de varios años y Japón, el mayor acreedor extranjero de Estados Unidos, ha vendido bonos estadounidenses para respaldar el yen.
Para frenar la caída de los bonos, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció esta semana planes para impulsar la recompra de deuda a largo plazo, una medida sorpresa que, hasta el momento, apenas ha proporcionado un apoyo a corto plazo.
Los últimos acontecimientos concuerdan con el marco del ciclo de la deuda que Dalio esbozó en su libro ‘How Countries Go Broke: The Big Cycle’, escribió. El aumento de los costos del servicio de la deuda acaba chocando con una demanda insuficiente por parte de los inversores, afirmó, lo que obliga a los gobiernos a aceptar tasas de interés más elevadas o a los bancos centrales a imprimir dinero para comprar deuda, lo que debilita las monedas y alimenta la inflación en el proceso.
Dalio estima que los ingresos del gobierno de EE.UU. ascenderán este año a unos US$5,5 billones, frente a un gasto de US$7,5 billones, lo que deja un déficit de US$2 billones. Solo los costos de los intereses rondarán el billón de dólares este año, mientras que es necesario refinanciar unos US$10 billones de deuda.
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Si no se cambia de rumbo, podría producirse una crisis de deuda en EE.UU. “en tres años, más o menos dos”, afirmó Dalio. Él aboga por reducir el déficit presupuestario al 3% del producto interior bruto, desde el nivel actual de alrededor del 6%, mediante una combinación de recortes del gasto, aumento de los ingresos fiscales y bajada de las tasas de interés.
Dalio señaló que países como el Reino Unido, China y Japón se enfrentan a tensiones fiscales similares.
Por eso, “espero que los activos no emitidos por los gobiernos, como el oro y el bitcoin, obtengan resultados relativamente buenos”, escribió.
El viernes, el oro se disparó hasta alcanzar su nivel más alto desde mayo, mientras que el bitcoin superó los US$77.000 dólares, encaminándose hacia su mayor repunte semanal desde 2023.
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