Bloomberg — Netflix Inc. (NFLX) acaba de ganar perdiendo.
Las acciones del líder de la industria del streaming subieron hasta un 13% en operaciones extendidas el jueves por la noche después de que la compañía anunciara que se retiraba de la lucha para comprar Warner Bros. Discovery Inc. (WBD).
La decisión provocó un suspiro de alivio entre los inversores que temían que Netflix, una empresa que reescribió las reglas del cine y la televisión, terminara pagando miles de millones de dólares en exceso para convertirse en otro estudio al estilo de Hollywood, incluso si ese estudio poseía codiciadas franquicias de cine y televisión como Batman y Game of Thrones.
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El anuncio de Netflix se produjo poco después de que la junta directiva de Warner Bros. anunciara que una nueva oferta de adquisición de US$111.000 millones de Paramount Skydance Corp. había eclipsado el acuerdo anterior del gigante de Hollywood para vender su estudio y negocio de transmisión a Netflix por alrededor de US$82,7 mil millones.
“Siempre hemos sido disciplinados, y al precio requerido para igualar la última oferta de Paramount Skydance, el acuerdo ya no es financieramente atractivo”, declararon los codirectores ejecutivos Ted Sarandos y Greg Peters en un comunicado. “Por lo tanto, declinamos igualar la oferta de Paramount Skydance”.
A los accionistas de Netflix nunca les gustó el acuerdo con Warner Bros. Las acciones perdieron cerca del 40% de su valor en los cinco meses posteriores a la publicación de la participación de la compañía en Warner Bros.
Los inversores, ya preocupados por las perspectivas de crecimiento futuro de Netflix, creían que la compañía estaba alterando el modelo de negocio que la había llevado al éxito, asumiendo más de US$50.000 millones en nueva deuda para lograrlo.
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Como parte de ese modelo, Netflix nunca hizo un gran esfuerzo para estrenar sus películas en cines, prefiriendo solo estrenos limitados en pantalla grande para optar a los premios. Ante la indignación de las cadenas de cine y los expertos de Hollywood, Netflix anunció que estrenaría películas de Warner Bros. en cines durante al menos 45 días. También acordó vender programas de televisión de Warner Bros. a otras plataformas de entretenimiento. Históricamente, Netflix producía contenido solo para sus clientes de streaming.
En octubre pasado, el codirector ejecutivo Peters decía a los asistentes a la conferencia Screentime de Bloomberg que los inversores deberían ser escépticos ante las grandes fusiones de medios, que no tienen un gran historial.
“Venimos de una profunda tradición de ser constructores más que compradores”, dijo Peters a los asistentes.
Eso hizo que la decisión de Netflix de pujar por Warner Bros. fuera aún más sorprendente. La acción ha sido un éxito constante para los inversores, registrando solo seis años de baja desde su salida a bolsa en 2002. Cerró el jueves a US$84,59.
Dado que Paramount superó su oferta actual, Netflix recibirá una indemnización de US$2.800 millones, suficiente para producir varias películas y series nuevas. La compañía anunció que reanudará la recompra de acciones.
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“Creemos que estas recompras serán el principal uso del capital disponible”, escribieron los analistas de Raymond James en una nota de investigación el jueves. “Pero ahora que la compañía ha experimentado el panorama de fusiones y adquisiciones, no podemos descartar otras opciones”.
Netflix también podría invertir más en derechos deportivos y acuerdos de licencia como el que hizo recientemente para las películas de Sony Group Corp., dijeron los analistas de MoffettNathanson Research.
Netflix, con sede en Los Gatos, California, planea invertir cerca de US$20.000 millones en su presupuesto de programación este año. Con más de 325 millones de suscriptores y un valor de mercado de US$357.000 millones, la compañía eclipsa a su competencia en Hollywood, especialmente a Paramount y Warner Bros., que atraviesan dificultades.
Netflix fue fundada en 1997 por los veteranos de Silicon Valley Reed Hastings y Marc Randolph como una empresa de alquiler de DVD por correo. Dos años más tarde, introdujeron una suscripción mensual que permitía a los consumidores alquilar contenido ilimitado por una tarifa mensual fija.
La empresa salió a bolsa en mayo de 2002, cotizando a solo unos pocos centavos por acción después de los ajustes por divisiones, y obtuvo su primer beneficio en 2003.
Un punto de inflexión se produjo en 2007, cuando Netflix lanzó su servicio de streaming, Watch Now, con un catálogo de más de 1.000 películas y series populares, incluyendo The Office. La compañía contaba entonces con 5,7 millones de suscriptores. El servicio se ofrecía sin coste adicional a sus clientes de DVD por correo.
Los esfuerzos de la empresa por crear un reproductor de Netflix que los clientes pudieran usar para transmitir películas y programas a sus televisores llevaron a la creación de Roku Inc. (ROKU), la empresa de decodificadores.
Como amenaza a las antiguas costumbres de Hollywood, Netflix tuvo numerosos enfrentamientos con los estudios. En 2010, la compañía acordó suspender el alquiler de DVD de películas de estreno durante cuatro semanas después de su salida a la venta en tiendas, tras un acuerdo con Warner Bros. Acuerdos similares siguieron con Universal Pictures y 20th Century Fox.
Finalmente, la compañía llegó a acuerdos de licencia con los estudios, deseosos de generar ingresos gracias al floreciente negocio del streaming. La compañía pondría temporadas completas de programas disponibles en streaming, incitando a los consumidores a ver la serie durante horas y horas, y llevando a los observadores a calificarlo de maratón.
Uno de los mayores errores de Netflix se produjo en 2011, cuando la compañía anunció que separaría sus operaciones de venta por correo y streaming en suscripciones independientes, lo que en la práctica incrementó los precios un 60% y enfureció a los clientes. Un mes después, la dirección cambió de postura.
Ese mismo año, Netflix incursionó en la programación original con House of Cards, un thriller político protagonizado por Kevin Spacey.
Años después, los estudios de Hollywood comenzaron a cuestionar su decisión de licenciar sus mejores películas y series a Netflix. Walt Disney Co. rompió su vínculo con Netflix en 2017, anunciando en agosto de ese año el lanzamiento del servicio Disney+. Sin embargo, Netflix sigue dominando las listas de streaming, incluyendo algunos programas licenciados por Paramount.
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