Bloomberg — La economía estadounidense creció menos de lo esperado a fines del año pasado, arrastrada por un cierre gubernamental de duración récord, el gasto de consumo y el comercio.
El Producto Interno Bruto ajustado a la inflación aumentó un 1,4 % anualizado en el cuarto trimestre, tras haber aumentado un 4,4% en el período anterior, según la estimación inicial del gobierno publicada el viernes. En general, la economía se expandió un 2,2% el año pasado, según datos de la Oficina de Análisis Económico.
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Los débiles resultados trimestrales, que estuvieron por debajo de todas las previsiones de una encuesta de Bloomberg a economistas, se produjeron mientras el gobierno estadounidense estuvo paralizado durante casi la mitad del trimestre. La BEA indicó que la reducción de los servicios federales durante el cierre restó aproximadamente un punto porcentual al PIB, aunque no se pudo estimar el impacto total.
Menos de una hora antes de que se publicaran los datos, el presidente Donald Trump publicó en las redes sociales que el cierre le costaría a Estados Unidos “al menos dos puntos del PIB”.
A pesar de la desaceleración de fin de año, los datos culminan un año sólido para la economía estadounidense, que se contrajo en el primer trimestre en medio de un aumento monumental de las importaciones antes de los aranceles, para luego recuperarse más adelante en el año.
Esta recuperación se produjo después de que Trump diera marcha atrás con sus impuestos más punitivos y la Reserva Federal redujera las tasas de interés, lo que impulsó el mercado bursátil a máximos históricos y permitió a los estadounidenses más adinerados seguir gastando.
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Trump recuperó la Casa Blanca el año pasado con la promesa de instaurar una “época dorada” para Estados Unidos, que incluía el regreso de la manufactura al país y la reducción del coste de la vida. La actividad fabril apenas comenzó a recuperarse tras un largo periodo de letargo, y la tasa de inflación apenas se movió en 2025, lo que situó la asequibilidad en el centro de las elecciones de mitad de mandato de este año.
Los datos mensuales de la BEA, publicados el viernes, mostraron que el indicador de inflación subyacente preferido por la Fed —conocido como el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente— aumentó un 0,4% en diciembre, su mayor aumento en casi un año. En términos anuales, el PCE subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 3%, en comparación con el 2,8% a principios de 2025.
Los futuros de acciones y los bonos del Tesoro cayeron después del informe.
Impacto del cierre
El gasto del gobierno federal, excluyendo defensa, disminuyó un 24,1% al final del año, la mayor caída desde 2020. Durante el cierre, cientos de miles de trabajadores se quedaron sin sueldo y se interrumpieron otros gastos en prestaciones sociales. Bloomberg Economics estimó que el cierre redujo la actividad económica en unos US$100.000 millones.
El gasto de consumo, que representa la mayor parte de la actividad económica, se desaceleró a un ritmo del 2,4% desde el 3,5% del período anterior. Esta desaceleración se debió principalmente a un menor gasto en bienes duraderos como los automóviles.
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Las exportaciones netas también pesaron sobre el crecimiento del cuarto trimestre y apenas contribuyeron al PIB. Los datos del jueves mostraron una ampliación del déficit comercial de diciembre.
La inversión empresarial creció un 3,7%, impulsada por equipos de procesamiento de información, probablemente relacionada con un auge en el gasto en inteligencia artificial. Se espera que esto impulse aún más la economía este año, y cuatro de las mayores empresas tecnológicas estadounidenses ya prevén una inversión conjunta de unos US$650.000 millones en 2026 en centros de datos y equipos relacionados.
Debido a que las fluctuaciones en el comercio y los inventarios distorsionaron el PIB general el año pasado, los economistas están prestando mayor atención a las ventas finales a compradores nacionales privados, un indicador más específico de la demanda. Este indicador aumentó a un ritmo del 2,4 % en el cuarto trimestre, lo que también representa una desaceleración, pero sigue siendo sólido.
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