Bloomberg — Contra todo pronóstico, la economía francesa no creció en el primer semestre, lo que le permitió evitar por muy poco la recesión y socavó los esfuerzos del gobierno por controlar las finanzas públicas.
La producción se contrajo un 0,2% en el primer trimestre y se estancó en los tres meses hasta junio, según mostraron los datos revisados publicados el viernes por la agencia de estadística Insee. Anteriormente se había estimado un descenso del 0,1% entre enero y marzo, seguido de una expansión del 0,2%.
El mayor deterioro de la segunda economía más grande de la eurozona se suma a los obstáculos a los que se enfrenta un gobierno que ya lucha por contener un déficit presupuestario desmesurado. Una ola de ventas en los mercados de bonos mundiales ha agravado esos retos a lo largo del verano, lo que ha elevado los costos de financiación de Francia.
Los inversores también prestan cada vez más atención a la campaña electoral presidencial, que está alimentando las preocupaciones sobre la política económica y fiscal ahora que la década de Emmanuel Macron en el poder llega a su fin en mayo.
La prima de rendimiento de los bonos franceses a 10 años respecto a los alemanes, un indicador de riesgo, ha aumentado a lo largo de agosto, a medida que crece la atención sobre las próximas negociaciones presupuestarias y la campaña electoral. El viernes se mantuvo estable en 85 puntos básicos, solo ligeramente por debajo de su nivel de cierre más alto desde 2012.
Ver más: PIB de la eurozona crece al mayor ritmo en más de un año pese a las presiones por Irán
El gobierno francés ya ha advertido que la ralentización del crecimiento dificultará el cumplimiento de su objetivo de reducir el déficit presupuestario al 5% del producto interno bruto este año, desde el 5,1% previsto para 2025.
Sin embargo, incluso su previsión revisada de una expansión del 0,7% parece difícil de alcanzar tras las revisiones del viernes. Según los estadísticos del INSEE, ello requeriría una aceleración hasta alcanzar un crecimiento de alrededor del 0,5% en cada uno de los dos trimestres restantes del año.
El INSEE señaló que las revisiones del PIB se debieron, en parte, a una evaluación revisada del impacto de las olas de calor en la producción agrícola y a información actualizada sobre los precios en el sector de los servicios.
En una conferencia empresarial celebrada en París, el ministro de Hacienda, Roland Lescure, señaló que la debilidad del sector agrícola también podría afectar al tercer trimestre.
“Se trata de un impacto absolutamente aterrador, enorme”, afirmó.
Ver más: La inflación de la eurozona repunta y refuerza las expectativas de otra subida de tasas del BCE
El informe del INSEE reveló que la inversión disminuyó a lo largo del primer semestre de 2026. Aunque el gasto de los consumidores y las exportaciones repuntaron en el segundo trimestre, ello resultó insuficiente para impulsar el crecimiento, ya que las existencias se redujeron.
--Con la colaboración de Harumi Ichikura, Joel Rinneby, Giovanna Coi y Alice Gledhill.
Lea más en Bloomberg.com
