Bloomberg — La vasta operación de comercio de petróleo de Shell Plc (SHEL) impulsó las ganancias en el primer trimestre mientras la guerra en Medio Oriente trastornaba los mercados energéticos mundiales.
Los resultados del comercio de petróleo fueron “significativamente más altos” que en el trimestre anterior, dijo el gigante energético en una declaración comercial este miércoles, antes de las ganancias previstas para el próximo mes. Los operadores suelen conseguir beneficios cuando los mercados son volátiles.
La actualización de Shell es la primera orientación de las grandes petroleras desde que la guerra en Medio Oriente disparó los precios de la energía, desde el crudo hasta el combustible para aviones, mientras el transporte marítimo a través del crucial punto del estrecho de Ormuz quedó casi paralizado.
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El negocio comercial interno de Shell opera con petróleo, gas, combustibles, productos químicos y energía renovable, comercializando tanto la producción propia de la empresa como el suministro de otros. La mayor petrolera con sede en Londres no desglosa los beneficios de los comerciantes, pero su rendimiento se vigila de cerca ya que puede ser un motor clave de los beneficios.
Las acciones de Shell cayeron este miércoles junto con los precios de la energía y sus homólogos, después de que EE.UU. e Irán acordaran un alto al fuego de dos semanas. Los futuros del crudo cayeron por debajo de los US$100 el barril, pero los precios siguen subiendo más de un 50% este año.
Varios analistas que cubren a Shell, desde Barclays Plc hasta RBC Capital Markets, dijeron que el comunicado de este miércoles mostraba la resistencia de las operaciones de la compañía dados los acontecimientos en Medio Oriente, donde tiene intereses clave. Sus acciones han ido a la zaga de sus homólogas este año.
Como se esperaba, la guerra afectó a la producción integrada de gas de la empresa, dada la paralización de operaciones clave en Qatar, pero la aceleración de su proyecto de GNL en Canadá contribuyó a mantener estables los volúmenes de gas natural licuado.
Las huelgas de Irán en el Golfo Pérsico, desencadenadas por los ataques estadounidenses e israelíes a finales de febrero, dañaron refinerías, campos petrolíferos, puertos y plantas de gas. Eso incluyó activos clave de Shell en el enorme complejo de Ras Laffan en Qatar. Shell también tiene empresas conjuntas desde Irak hasta Omán y los Emiratos Árabes Unidos.
Ras Laffan alberga la mayor terminal de exportación de GNL del mundo, que suministraba alrededor de una quinta parte de los envíos mundiales de gas por mar antes de sufrir “grandes daños”, y la mayor instalación de conversión de gas en líquidos, que también fue alcanzada durante un ataque con misiles y necesitará aproximadamente un año para repararse. Shell es un socio clave en ambas.
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El punto medio de la orientación de Shell para los volúmenes de licuefacción de GNL en el trimestre fue de 7,8 millones de toneladas, estable respecto al periodo anterior. El comercio de GNL también fue plano, y Shell señaló que los contratos de GNL a largo plazo tienen un retraso en la fijación de precios.
La producción integrada de gas -que incluye el GNL y la producción de gas a líquidos en Qatar- cayó al equivalente de 880.000-920.000 barriles diarios, frente a los 948.000 del cuarto trimestre, según la compañía. Shell había previsto una producción integrada de gas en el primer trimestre de entre 920.000 y 980.000 barriles diarios equivalentes de petróleo.
Shell, por su parte, se benefició de mayores ganancias en refinado, con un margen indicativo de refino de la compañía que subió a US$17 por barril en el primer trimestre, desde los US$14 del cuarto. La compañía señaló que sus refinerías han estado funcionando a tasas de procesamiento más elevadas.
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Shell informó de un capital circulante de entre US$10.000 millones y US$15.000 millones, que según el analista de RBC, Biraj Borkhataria, refleja el entorno sin precedentes de los precios de las materias primas.
La compañía dijo que la acumulación de capital circulante refleja las ventas realizadas en marzo que se pagarán en abril o mayo, y que espera que el nivel retroceda en línea con los precios, como es típico durante los picos de precios. El capital circulante es el dinero que Shell utiliza para sus operaciones diarias.
Se espera que la deuda neta no monetaria aumente entre US$3.000 millones y US$4.000 millones debido al aumento de los componentes variables de los arrendamientos marítimos a largo plazo en el entorno actual, dijo Shell.
Se espera que la división de energías renovables de Shell, que ha perdido protagonismo en la cartera, obtenga unos beneficios ajustados de US$200 millones a US$700 millones en el primer trimestre, impulsados por el comercio. Esto contrasta con los US$130 millones del cuarto trimestre.
Shell no señaló ningún cargo por deterioro relacionado con sus activos dañados de Medio Oriente.
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