Bloomberg — Pop Mart International Group Ltd. informó de un menor crecimiento de las ventas en el primer trimestre, marcando una desaceleración de su rápida expansión el año pasado en medio de la disminución del impulso de su éxito de taquilla juguetes Labubu.
Los ingresos globales crecieron hasta un 80% interanual en el periodo finalizado en marzo, con un aumento de las ventas en China de hasta el 105%, dijo Pop Mart el martes en una declaración bursátil. La empresa registró un crecimiento global de los ingresos del 185% y de las ventas en el extranjero de casi el 300% en 2025, impulsados en gran medida por el frenesí de Labubu, que convirtió al peluche del monstruo de dientes apretados en un fenómeno coleccionable mundial.
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Pero la desaceleración subraya la creciente presión sobre Pop Mart para reavivar el impulso, especialmente en mercados como el estadounidense, a medida que se enfría la locura de Labubu y la empresa lucha por replicar ese nivel de irrupción cultural con un nuevo producto.
La empresa ya está trabajando con Sony Pictures Entertainment Inc. (SONY) en una película de Labubu para llevar al personaje más allá de la mercancía. La película podría alimentar parques temáticos, productos y otras experiencias, había dicho el CEO de Pop Mart, Wang Ning, en una entrevista anterior.
Por ahora, se espera que el crecimiento interanual se debilite aún más en los próximos trimestres, con un crecimiento de los ingresos para todo el año del 13%, dijo Morgan Stanley el lunes, antes de la última actualización de Pop Mart. Sammi Xu, analista de consumo de Deutsche Bank AG (DB), prevé que los ingresos de 2026 disminuyan un 2%.
Ampliación de la desconexión
Ambas estimaciones se situaron por debajo del “crecimiento de al menos el 20%” que Wang pronosticó en la presentación de resultados de la empresa en marzo, lo que pone de relieve una desconexión cada vez mayor entre el tono de la dirección y las expectativas de los analistas.
Los ingresos en América y Asia-Pacífico aumentaron hasta un 60% y un 30%, respectivamente, en el primer trimestre, mientras que los de Europa y otras regiones subieron hasta un 65%, según la juguetera de diseño con sede en Pekín.
Las ventas de Pop Mart en EE.UU., un motor de crecimiento clave, cayeron un 42% interanual en abril tras un descenso del 45% en marzo, según los datos de Bloomberg Second Measure, que realiza un seguimiento de las transacciones con tarjetas de crédito y débito. Los datos de gasto con tarjeta captan spolo una parte de las ventas totales y pueden oscilar en función de las campañas promocionales y no de la demanda subyacente.
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Deutsche Bank ha recortado su precio objetivo para las acciones de Pop Mart a 140 dólares de Hong Kong desde 157 dólares de Hong Kong. Morgan Stanley redujo su objetivo a 247 dólares de Hong Kong desde 278 dólares de Hong Kong, pero dijo que la tesis de Pop Mart en el extranjero no está rota, argumentando que la continua expansión offline podría ayudar a convertir a los compradores ocasionales en fans a largo plazo.
Las acciones de Pop Mart que cotizan en Hong Kong se han desplomado un 25% desde que la empresa comunicó los beneficios de todo el año a finales de marzo.
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