Bloomberg — Más de 1.000 empleados actuales y antiguos de SpaceX se han unido para negociar con empresas de gestión patrimonial mejores precios y acceso a sofisticados productos financieros de ahorro fiscal antes de una oferta pública inicial que convertirá a muchos de ellos en multimillonarios.
El grupo ha considerado a más de 20 asesores financieros y bancos privados, según un documento de mayo que resume el esfuerzo y que fue visto por Bloomberg. El documento decía que estaban “aprovechando el poder colectivo” para conseguir “honorarios significativamente más bajos” por el asesoramiento financiero, con el objetivo de pagar menos del 0,5% sobre todos los activos gestionados, en lugar de la tradicional comisión del 1%.
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Los empleados en la cola de las ganancias inesperadas de las OPI suelen buscar sus propios asesores patrimoniales. El impulso del grupo SpaceX para una especie de negociación colectiva tiene el potencial de crear un nuevo libro de jugadas para los empleados de startups que tratan de averiguar cómo gestionar la riqueza desbloqueada por las OPI de éxito, una cohorte que está a punto de crecer mucho más a medida que OpenAI y Anthropic se preparan para salir a bolsa.
El esfuerzo se ha organizado en una sala privada de Slack y está dirigido por un antiguo ingeniero de la empresa de cohetes, satélites e inteligencia artificial de Elon Musk, según personas cercanas a las negociaciones que pidieron el anonimato porque las conversaciones eran privadas.
Había más de 200 personas en el grupo, que representaban al menos US$2.000 millones en riqueza, según un correo electrónico enviado a asesores financieros a principios de este año. El grupo ha crecido significativamente desde entonces y sus activos se estiman ahora en hasta US$20.000 millones, dijeron las personas.
“Lo interesante aquí no es que los empleados quieran asesoramiento financiero. Es que están reconociendo su poder adquisitivo colectivo y lo están utilizando para negociar el acceso a conocimientos especializados”, dijo Brian Werner, director de inversiones de Winthrop Partners. “No me sorprendería que viéramos a más grupos de empleados de empresas privadas de alto crecimiento buscar acuerdos similares”.
Los empleados de SpaceX buscan estrategias complejas como los préstamos basados en acciones y la indexación directa, según muestran los documentos. Eso está en consonancia con una fiebre más amplia de inversores sofisticados, como los fondos de cobertura y las oficinas familiares, que buscan aplazar los impuestos sobre las plusvalías de sus carteras de acciones en rápido crecimiento.
Las conversaciones con las firmas patrimoniales se producen al mismo tiempo que se dice que los ejecutivos de SpaceX están presionando para recortar las comisiones que cobran los bancos que gestionan su salida a bolsa.
La empresa de Musk planea salir a bolsa tan pronto como este mes en lo que se espera que sea la mayor OPI de la historia, impulsada por su ambición de dominar el mercado de la potencia de cálculo de la IA y las comunicaciones por satélite y, en última instancia, colonizar otros planetas. Busca recaudar hasta US$75.000 millones en una oferta que podría dar a la empresa una valoración de al menos US$1,8 billones, según ha informado Bloomberg.
La presentación S-1 de la empresa dice que pone un “fuerte énfasis en la compensación en acciones”, pero no especificó cuántos de los 22.000 empleados a tiempo completo de la empresa están incluidos en el programa.
Un portavoz de SpaceX no respondió a una solicitud de comentarios.
Grandes bancos como Morgan Stanley y asesores de inversión registrados como Creative Planning y Corient se encuentran entre las empresas consideradas por el grupo SpaceX, según el documento de mayo.
Decía que el grupo no consideró a los asesores afiliados a corredores de bolsa debido a sus “complejas estructuras de costes”, ni a los llamados robo-asesores porque son “menos adecuados para hogares con necesidades complejas de liquidez, impuestos y planificación de posiciones concentradas.”
Morgan Stanley, Creative Planning y Corient declinaron hacer comentarios.
La mayor parte de las negociaciones han sido dirigidas por la ex ingeniera de SpaceX Aisha Ayoub, dijeron las personas. Ayoub no respondió a varios mensajes solicitando comentarios.
Los empleados actuales y antiguos tienen una complicada mezcla de opciones sobre acciones y unidades de acciones restringidas, muchas de las cuales se desbloquearán en un calendario escalonado tras la OPI.
Están buscando herramientas que les permitan aprovechar el valor de sus acciones sin el golpe fiscal que supondría venderlas. Uno de estos productos es un contrato a plazo variable prepagado (VPFC), una estructura similar a un préstamo que permite a un accionista pedir prestado contra sus participaciones y obtener efectivo por adelantado.
Otros instrumentos financieros avanzados en el menú incluyen estrategias potenciadas por opciones como los collars y los box spreads, que juntos pueden funcionar como una versión sintética de un VPFC, dando a los usuarios acceso a efectivo sin vender sus participaciones de renta variable al tiempo que limitan las pérdidas a la baja en un umbral.
El grupo también ha debatido estrategias para diversificar sus carteras, dada su fuerte exposición al valor de SpaceX. La indexación directa les permitiría poseer acciones individuales dentro de un índice en lugar de un ETF agrupado, lo que posibilitaría evitar una mayor exposición a SpaceX y, al mismo tiempo, cosechar pérdidas fiscales acción por acción.
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En la negociación, el grupo pretende obtener todos estos servicios con un “descuento basado en el grupo” y “precios ‘institucionales’”, según la presentación de mayo.
Dominic Corabi, cofundador de Wedmont Private Capital, un gestor de patrimonios, dijo que cree que este tipo de negociaciones serán más habituales a medida que más empleados de startups se hagan con un patrimonio repentino.
“Agruparse en una cohorte y negociar desde una posición de fuerza va a ser, sin duda, el camino a seguir”, dijo Corabi. “Van a conseguir mejores condiciones, mejores precios de los depositarios y proveedores de productos”.
Con la colaboración de Dylan Sloan.
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