Bloomberg — Netflix Inc (NFLX) ha refinanciado parte de un préstamo puente de US$59.000 millones para respaldar su posible adquisición de Warner Bros. Discovery Inc (WBD).
El gigante del streaming obtuvo una línea de crédito renovable de US$5.000 millones y dos préstamos a plazo de US$10.000 millones de disposición diferida para refinanciar parte de la línea de crédito puente que suscribió para su oferta por Warner Bros, según una presentación realizada este lunes. Eso deja US$34.000 millones para la sindicación.
Netflix llegó a un acuerdo a principios de diciembre que valora el estudio de Warner Bros. y los activos de streaming en US$82.700 millones. Paramount Skydance Corp. (PSKY) lanzó posteriormente una oferta de adquisición hostil, desencadenando una guerra de ofertas que remodelará la industria del entretenimiento independientemente del ganador. Las ofertas rivales conllevan acuerdos de deuda multimillonarios que figuran entre los mayores de la última década.
Warner Bros. aconsejó la semana pasada a sus accionistas que rechazaran la oferta de Paramount en favor de su acuerdo original con Netflix. Warner Bros. describió la oferta de Paramount por toda la compañía, que incluye US$54.000 millones en compromisos de deuda, como “inferior e inadecuada”, y dijo que la financiación del acuerdo era demasiado arriesgada.
Aunque Netflix cuenta con el apoyo del consejo de Warner Bros., se enfrenta a obstáculos regulatorios y políticos para conseguir que la adquisición supere la línea. La senadora demócrata Elizabeth Warren, de Massachusetts, ha tachado la oferta de “pesadilla antimonopolio”, y Netflix ha tratado de tranquilizar al personal asegurando que no provocará el cierre de estudios.
Préstamos puente
Wells Fargo & Co., BNP Paribas SA y HSBC Holdings Plc se encuentran entre los bancos que proporcionaron a Netflix el préstamo puente no garantizado.
Los préstamos puente cubren déficits de financiación inmediatos y suelen ser utilizados por empresas que preparan ofertas de compra. Suelen sustituirse semanas o meses después por una deuda más permanente y barata.
En el caso de Netflix, la empresa tiene previsto acudir a los mercados de capitales para reducir aún más su crédito puente y ampliar los vencimientos de su deuda. Cuando lo haga, es probable que la deuda reciba la calificación de grado de inversión, ya que Netflix tiene una calificación de deuda A3 por Moody’s Ratings y A por S&P Global Ratings.
Netflix recurrió al mercado de bonos basura en los inicios de su actividad, pero obtuvo acceso a una financiación más barata cuando fue elevada a la categoría de blue-chip en 2023.
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