Bloomberg — El repunte de Canadá se estancó inesperadamente durante la primavera y principios del verano, lo que plantea dudas sobre la capacidad de recuperación de la economía del país.
El producto interno bruto cayó a un ritmo anualizado del 1,1% entre abril y junio, informó el martes la Oficina de Estadísticas de Canadá, por debajo de una ganancia revisada del 5,5% en los tres primeros meses del año. Los economistas de una encuesta de Bloomberg preveían una expansión del 2,5%.
Para aumentar la decepción, el crecimiento económico cayó un 0,4% más en julio, según una estimación preliminar.
Se trata de un resultado peor de lo esperado que puede llevar a los analistas a reconsiderar la rapidez con la que la economía nacional podrá recuperarse totalmente de la pandemia, aumentando la preocupación por el crecimiento justo cuando el país se prepara para una cuarta oleada de casos de Covid-19. Los economistas del Banco de Montreal recortaron inmediatamente sus previsiones de crecimiento para 2021, mientras el dólar canadiense caía.
“Parece que la economía canadiense no estaba en una base tan sólida como creíamos”, dijo Royce Mendes, economista del Canadian Imperial Bank of Commerce.
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El informe sobre el PIB también está a punto de convertirse en un tema electoral, lo que podría abrir el historial económico del primer ministro Justin Trudeau a la crítica y alimentar las demandas de más gasto gubernamental. Los canadienses acuden a las urnas el 20 de septiembre.
“Esto podría cambiar el tenor de la campaña”, dijo Andrew Kelvin, estratega senior de tasas de Canadá del Toronto-Dominion Bank, a la cadena de televisión BNN Bloomberg. Dijo que las cifras “plantearían la posibilidad de que veamos más promesas de estímulo fiscal en los últimos días de la campaña”.
El retroceso en el segundo trimestre refleja una fuerte caída de las exportaciones, impulsada en gran parte por la escasez de chips en el sector del automotriz y otras interrupciones de la cadena de suministro global. La vivienda también fue un lastre, ya que el mercado inmobiliario canadiense se enfrió después de un auge impulsado por la pandemia. En el trimestre, la inversión en estructuras residenciales cayó un 12% anualizado, mientras que las exportaciones se desplomaron un 15%.
La sorpresiva debilidad de julio también puede haber sido impulsada por los problemas de la cadena de suministro. Statistics Canada señaló que la probable contracción del mes estuvo encabezada en parte por la industria manufacturera, así como por la construcción y el comercio minorista.
El dólar canadiense recortó sus ganancias luego del informe sobre el PIB y bajó un 0,1% a 1,262 dólares canadienses por dólar estadounidense a las 10:06 de la mañana en Toronto, ya que algunos operadores se cuestionario si la caída de la actividad frenará los esfuerzos del Banco de Canadá por reducir los niveles de emergencia de los estímulos a la economía. El banco central ya ha reducido su programa de compra de activos en tres ocasiones y se esperaba que volviera a hacerlo en una decisión de política monetaria la próxima semana.
Eso ahora está fuera de la mesa, según Stephen Brown, economista de Capital Economics Ltd.
“Antes pensaba que había una posibilidad razonable de que siguieran adelante la semana que viene”, dijo Brown, que todavía espera una reducción en octubre, por correo electrónico. “Eso ahora se ha retrasado”.
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Ian Pollick, jefe de investigación de renta fija, divisas y materias primas del Canadian Imperial Bank of Commerce, también espera una reducción en las compras de activos en octubre. “El nivel de los rendimientos sigue siendo bajo y no esperamos que los datos de hoy hagan descarrilar las razones subyacentes que impulsaron la reducción de las compras activas”, dijo Pollick por correo electrónico.
Lo que dice Bloomberg Economics...
“La contracción de Canadá en el segundo trimestre arroja un balde de agua fría sobre las expectativas de que el banco central pueda pasar rápidamente a normalizar la tasa de interés oficial en 2022.”
-Andrew Husby, economista.
Sin embargo, los datos han elevado los riesgos en torno a las perspectivas, y cualquier otra mala noticia en el frente económico podría cambiar el panorama para los responsables de formular políticas. Se espera que el Banco de Canadá sea uno de los primeros bancos centrales de las economías avanzadas en subir las tasas de interés el próximo año.
Doug Porter, economista jefe del Banco de Montreal, redujo sus pronósticos de crecimiento económico canadiense para este año al 5%, desde el 6%.
Aunque se esperaba un segundo trimestre débil, la lectura preliminar de julio fue la verdadera sorpresa y decepción, ya que la mayoría de los economistas esperaban ver un crecimiento en ese mes a medida que continuaran las reaperturas generalizadas desde un aumento en las vacunas.
“Es evidente que los problemas de suministro se están arrastrando en una serie de áreas”, dijo Porter en un informe a los inversores.
Con asistencia de Erik Hertzberg.
