Mercados cautelosos y a la baja ante nuevo dato de inflación en EEUU

Barcelona, España — La agenda está repleta de datos macroeconómicos, pero el gran e indiscutible protagonista es el deflactor del Consumo Privado (PCE) de Estados Unidos. Este indicador de inflación orienta a la Reserva Federal (Fed) en sus decisiones de política monetaria.

Cautelosos, los mercados en Europa y EE.UU. operan a la baja desde el comienzo de la mañana. Los futuros de índices estadounidenses operan con caídas expresivas. Si el índice de referencia S&P 500 vuelve a caer hoy, encadenará la cuarta caída consecutiva, acentuando la tendencia del mercado bajista (bear market). El índice europeo Stoxx 600 retrocede más de un 2%.

Al mismo tiempo, recuperan valor los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años y sus equivalentes en Europa. Perspectivas poco alentadoras están afectando el coste de asegurar los bonos basura europeos contra el impago, al punto que este jueves la cifra cruzó los 600 puntos básicos por primera vez en dos años, un máximo que no se veía desde abril de 2020.

El movimiento se produjo tras las advertencias de los jefes de los principales bancos centrales mundiais sobre la inflación, que ha reavivado entre los inversores los temores a una recesión económica.

Los operadores esperan ansiosos la batería de datos macro para inferir cómo seguirá la política monetaria. Con unas tasas de interés cada vez más altas, la evaluación general es que la recesión es una posibilidad cada vez más difícil de evitar.

→ Los factores que mueven a los mercados

🌪️ Vientos cruzados. Se espera que el deflactor del PCE aumente en torno al 6,4%, ligeramente por encima del 6,3% señalado anteriormente. Los vientos de la inflación soplan en direcciones opuestas y han dejado a la deriva incluso a los presidentes de los bancos centrales más prominentes. Los últimos datos inflacionistas de Europa, por ejemplo, resultaron contradictorios: mientras que en Alemania los precios al consumo bajaron del 7,9% en mayo al 7,6% en la lectura preliminar de junio, en España registraron el mayor aumento desde 1985, pasando del 8,7% al 10,2% en el periodo.

🗂️ Datos y más datos. Otros indicadores que, combinados con los de la inflación, dan mucho material para el análisis de la coyuntura son los del empleo, previstos para salir hoy en diversas partes del mundo. Darán una idea de cómo la inflación al alza y la retirada de liquidez por parte de los bancos centrales están afectando a la economía real. Los datos sobre la renta y el gasto de los consumidores estadounidenses también están bajo el foco.

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🟢 Las bolsas ayer: Dow Jones Industrials (+0,27%), S&P 500 (-0,07%), Nasdaq Composite (-0,03%), Stoxx 600 (-0,67%)

La volatilidad marcó el desempeño de las bolsas de Estados Unidos en un día en el que lucharon por encontrar una dirección, en medio de la participación de los banqueros centrales en un foro en Portugal.

La agenda de los inversores

Estos son los eventos previstos para hoy:

• EE.UU.: Índice deflactor del PCE/Mai, Ingresos y Gastos de los Consumidores, Solicitudes Iniciales de Subsidio de Desempleo, PMI de Chicago/Jun

• Europa: Eurozona (Tasa de Desempleo/May); Alemania (IPC/Jun, Ventas Minoristas/May, Precios de los Bienes Importados, Tasa de Desempleo/Jun); Francia (IPC, IPP); Reino Unido (PIB/1T22, Inversión Empresarial/1T22, Índice de Precios de la Vivienda Nationwide/Jun)

• Asia: Japón (Pedidos de Construcción/May, IPC - Tokio/Jun, Tasa de Desempleo/May), Hong Kong (Ventas Minoristas/May)

• América Latina: Brasil (Índice de Evolución del Empleo CAGED/May, Tasa de Desempleo, Balanza Fiscal/May; Préstamos Bancarios/Mar); Argentina (Actividad Económica/Abr); México (Balanza Fiscal/May)

• Bancos centrales: Ponencias de Christine Lagarde (presidenta del BCE) y Andrea Enria (BCE)

📌 Para mañana:

• Viernes: IPC de la Eurozona; gasto en construcción en EE.UU., índice ISM manufacturero