Bloomberg — Las acciones se muestran volátiles este jueves en EE.UU., luego de que declaraciones de Jerome Powell no hicieran mucho para alterar las apuestas de otra subida de tasas de gran magnitud en la reunión de la Fed de septiembre.
El S&P 500 y el Nasdaq 100 se mueven a la baja tras oscilar entre ganancias y pérdidas durante el día, luego de que Powell repitiera su punto de vista hawkish manifestado en la conferencia de Jackson Hole a finales de agosto, diciendo que la Fed está comprometida con la lucha contra la inflación.
El rendimiento del bono del Tesoro a dos años, más sensible a las decisiones de política monetaria, subió casi 7 puntos básicos a 3,499%. Los operadores de swaps incorporaron a los precios unas chances del 80% de una subida de tasas de 75 puntos básicos en vez de 50.
Powell dijo que el banco central de EE.UU. no flaqueará en sus esfuerzos por frenar la inflación “hasta que el trabajo esté hecho”. “Tenemos que actuar ahora, con firmeza, con firmeza, como hemos estado haciendo”, señaló el jueves en su intervención en la conferencia de política monetaria del Cato Institute en Washington. “Es muy importante que las expectativas de inflación permanezcan ancladas”, dijo Powell, y añadió que “lo que esperamos conseguir es un periodo de crecimiento por debajo de la tendencia”, lo que hará que el mercado laboral vuelva a estar más equilibrado.
“La Fed mantiene 75 puntos básicos sobre la mesa para septiembre, y el mercado redobla la apuesta por la inversión de la curva”, dijo Ian Lyngen, jefe de estrategia de tipos en Estados Unidos de BMO Capital Markets. “La retórica de la Fed esta semana ha elevado el listón para que una decepción en los datos de inflación de agosto consolide las posibilidades de una subida de 50 puntos básicos”.
Los bonos europeos cayeron después de que el Banco Central Europeo dijera que eliminaría un límite a los intereses que pueden ganar los depósitos del gobierno al elevar las tasas por encima del 0% por primera vez en una década. Esto reduce el incentivo para cambiar miles de millones de euros de dinero público de efectivo a deuda a corto plazo, impulsando una venta que llevó el rendimiento de los bonos alemanes a dos años hasta 21 puntos básicos al 1,31%.
Los inversores experimentados, que ven un panorama sombrío por la guerra, la inflación y la incertidumbre económica, están comprando seguros contra catástrofes a un ritmo récord. Los operadores institucionales pagaron un total de US$8.100 millones para iniciar compras de opciones de venta de acciones la semana pasada, la prima más alta en al menos 22 años, según muestran los datos de Options Clearing Corp. recopilados por Sundial Capital Research. Ajustada a la capitalización del mercado, la demanda de coberturas iguala los niveles de la crisis financiera de 2008.
Según los estrategas de Deutsche Bank AG, las acciones estadounidenses podrían caer un 25% más si la economía entra en recesión, con lo que aumentan los riesgos para una subida sostenida de la renta variable. Con los beneficios de las empresas a la baja, las valoraciones aún elevadas y los riesgos de recesión que se avecinan, el panorama fundamental es desafiante, escribieron los estrategas dirigidos por Binky Chadha en una nota del 7 de septiembre. Su hipótesis de base sigue viendo que las acciones suben a finales de año.
En el plano económico, las solicitudes de seguro de desempleo en EE.UU. cayeron por cuarta semana consecutiva hasta el nivel más bajo desde mayo, lo que sugiere que la demanda de trabajadores sigue siendo saludable a pesar de la incertidumbre de las perspectivas económicas. Mientras tanto, los tipos de interés hipotecarios en EE.UU. subieron por tercera semana consecutiva, alcanzando el nivel más alto desde 2008 y reduciendo la asequibilidad a medida que la desaceleración de la vivienda en EE.UU. se profundiza.
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