Bloomberg — Los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. (GS) y Bank of America Corp. (BAC), consideran que las previsiones de un incremento mundial de los beneficios para este año son poco halagüeñas, pese a que los resultados del primer trimestre fueron superiores a lo previsto tanto en EE.UU. como en Europa.
Peter Oppenheimer y Sharon Bell, dos especialistas en estrategia de Goldman Sachs, dicen en una nota la inflación y las últimas perturbaciones financieras se traducirán en una ralentización del desarrollo de la economía en el segundo semestre.
Prevén que el crecimiento de los beneficios será “prácticamente plano” en la mayor parte del mundo este año y “un escaso incremento de los beneficios por acción tanto en Europa como en EE.UU. hasta el final del 2024″.
El banco prevé un incremento de sus beneficios de un 5% para Estados Unidos y Europa para 2024, de un 6% en Japón y de un 17% en Asia en general, tomando como punto de partida el bajo nivel registrado en 2021. Durante gran parte del 2022, Oppenheimer se mostró bajista y predijo con certeza el hundimiento de los valores en el segundo semestre.
La perspectiva deslucida, combinada con las altas valoraciones de las acciones, “no ofrece mucho rendimiento por el riesgo frente al 5% de rendimiento del efectivo del dólar estadounidense libre de riesgo”, dijeron los estrategas de Goldman.
EE.UU. y Europa tuvieron una sólida temporada de ganancias durante el primer trimestre después de que los analistas recortaran las estimaciones previas al período de informe. Casi el 85% de las empresas del S&P 500 han informado ganancias hasta el momento y el 79% de esas empresas superaron las estimaciones, según datos compilados por Bloomberg Intelligence.
“A pesar de una buena proporción de resultados mejores a las expectativas en la temporada de ganancias del T1, las proyecciones de ganancias por acción continúan explicando una perspectiva moderada”, dijeron los estrategas de BofA, incluido Michael Hartnett, en una nota del 4 de mayo. “Los principales indicadores anticipan una leve contracción en 2023″.
Dijo que estas estimaciones no reflejan un entorno de recesión y que el mercado habría descontado la mayoría de las malas noticias. Hartnett fue correctamente bajista durante el año pasado, advirtiendo que los temores de recesión impulsarían un éxodo de acciones, pero su pronóstico de que el S&P 500 caería a 3.800 para el 8 de marzo no se materializó.
Mientras tanto, los estrategas de JPMorgan Chase & Co. (JPM) dirigidos por Mislav Matejka dijeron que aunque las empresas están superando las expectativas, la reacción de los precios ha sido moderada a medida que las acciones subieron antes de la temporada de ganancias. “Las acciones que superan las estimaciones tienen un rendimiento inferior al normal, mientras que las que faltan se ven penalizadas por más de su mediana histórica”, dijeron en una nota.
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