Bloomberg — Un cambio lejos de las acciones chinas por parte de los inversores globales a largo plazo ha hecho una pausa, con algunos fondos volviéndose menos bajistas, según Morgan Stanley.
Las salidas de acciones chinas se desaceleraron hacia finales de febrero y los gestores de activos regionales comenzaron a añadir acciones de crecimiento y tecnología, escribieron los estrategas Gilbert Wong y Laura Wang en una nota del 4 de marzo sobre las posiciones de los fondos de larga duración.
El informe llega mientras China intensifica las medidas para impulsar la confianza en su economía, con las acciones del continente rompiendo una racha de seis meses de salidas de inversores extranjeros. El análisis muestra que el cambio en los flujos puede no ser enteramente debido a que Beijing intervenga para comprar acciones a través del “equipo nacional”, y podría ayudar a calmar algunas preocupaciones sobre la sostenibilidad del rebote desde los mínimos de enero.
“La volatilidad realizada de MSCI China aumentó del 20% a fines de diciembre a más del 30% a mediados de febrero sobre una base anualizada, lo que convirtió en una posición de alto riesgo mantener una fuerte infraponderación de China para la mayoría de los fondos regionales”, dijeron los estrategas.
Agregaron que los fondos de Asia ex-Japón y los fondos de mercados emergentes domiciliados en Estados Unidos y Europa han reducido su posición de infraponderación en China en febrero. Las acciones en el continente chino y Hong Kong sufrieron salidas netas por valor de US$2.200 millones el mes pasado -el 95% de las cuales se pueden atribuir a las redenciones de los inversores- en comparación con US$2.600 millones en enero, dijeron, citando datos de EPFR.
La moderación de las salidas puede ser una señal temprana de que los gestores de fondos están reconsiderando su asignación de activos en toda la región. Algunos fondos han comenzado a reducir sus tenencias en India citando valoraciones excesivas y una mejor relación riesgo-recompensa en otros lugares, un cambio que puede ser beneficioso para que China recupere su peso perdido en las carteras globales.
--Con la ayuda de April Ma.
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