Calma
Bloomberg — Los futuros estadounidenses apuntan a una apertura ligeramente positiva, tras las ganancias de la mayoría de los sectores de renta variable europeos, y a la espera de datos clave de esta semana que arrojarán luz sobre la salud de la economía estadounidense y las perspectivas de la senda de tasas de interés de la Reserva Federal. El índice de volatilidad Cboe ha retrocedido desde el máximo alcanzado la semana pasada motivado por la preocupación de que la Fed esté esperando demasiado para recortar las tasas de interés.
El yen encabeza las pérdidas frente al dólar entre las divisas principales, mientras que las tasas de los bonos del Tesoro suben. El petróleo amplió las ganancias de la semana pasada mientras algunas de las principales refinerías de petróleo de EE.UU. reducen las operaciones en sus instalaciones, lo que se suma a las preocupaciones de que se esté formando un exceso mundial de crudo.
Inflación
El miércoles se informará la inflación en EE.UU. y se espera que los precios hayan subido modestamente en junio, pero no lo suficiente para desviar a la Reserva Federal de un recorte de las tasas de interés el mes que viene. Durante el fin de semana, la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, declaró que aún ve riesgos al alza para la inflación y fortaleza en el mercado laboral, lo que indica que quizá no esté preparada para apoyar una bajada de tasas.
Los mercados monetarios dan por contado un recorte en septiembre y unos 100 puntos básicos de relajación en total para el año. Mientras tanto, el mercado de opciones está incorporando mayor volatilidad cerca del informe de inflación del miércoles y el discurso de Jerome Powell en Jackson Hole a fin de mes.
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Vuelven los bonos
La reciente baja en la renta variable, provocada en gran parte por el temor a una recesión en EE.UU., ha vuelto a favorecer el mercado de bonos. Las expectativas de recortes de tasas han aumentado rápidamente, y los bonos se comportan muy bien en ese entorno. Sin embargo, esta semana se publican los informes de julio de precios al productor y al consumo en EE.UU. y cualquier señal de un resurgimiento de la inflación podría hacer subir de nuevo las tasas.
Riesgos del carry trade
El carry trade del yen era una receta infalible para obtener beneficios fáciles: pedir dinero prestado en Japón a tasas de interés bajas e invertirlo en activos de mayor rendimiento. Pero la forma en que el desplome de los mercados de la semana pasada se desarrolló tan rápidamente -y se desvaneció con la misma rapidez- deja al descubierto lo vulnerables que son los mercados a la estrategia que los fondos de cobertura explotaron para financiar apuestas por valor de cientos de miles de millones de dólares en prácticamente todos los rincones del mundo.
Es probable que el reciente giro haya frenado el carry trade, al menos temporalmente, y los operadores prevén más volatilidad en los mercados de divisas este año.
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En Ecuador
El partido de oposición Revolución Ciudadana eligió a la exlegisladora Luisa González como candidata a las elecciones presidenciales del 9 de febrero. González es partidaria de un Estado del bienestar fuerte y de una mayor inversión en programas de obras públicas, al igual que su aliado el expresidente Rafael Correa.
Sin embargo, la candidata es conservadora en algunos aspectos sociales, como es el caso del aborto, ya que se ha pronunciado en contra incluso en casos de violación. En las últimas encuestas, aparece por detrás del presidente Daniel Noboa, quien aspira a la reelección.
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Esta semana
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