Bloomberg — La actividad del sector privado en la eurozona aumentó al ritmo más lento desde el pasado mes de mayo, ya que la guerra de Irán aviva la inflación al tiempo que pone en peligro una incipiente recuperación económica.
El Índice Compuesto de Gestores de Compras elaborado por S&P Global cayó a 50,5 en marzo desde los 51,9 del mes anterior, aunque se mantuvo por encima del umbral de 50 que separa el crecimiento de la contracción. Los analistas habían pronosticado una caída hasta 51.
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Alemania, la mayor economía de la región, vio cómo su lectura compuesta descendía más de lo previsto, aunque también se mantuvo por encima de 50. A Francia le fue peor, registrando un tercer mes consecutivo por debajo de ese nivel. Los servicios fueron el punto débil en todos los casos, mientras que los fabricantes obtuvieron mejores resultados.
“El índice PMI adelantado de la eurozona está haciendo sonar las alarmas de la estanflación, ya que la guerra en Medio Oriente hace que los precios suban bruscamente al tiempo que ahoga el crecimiento”, declaró el martes en un comunicado Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence. “Los costes de las empresas están aumentando al ritmo más rápido desde hace más de tres años en medio de la subida de los precios de la energía y el estrangulamiento de las cadenas de suministro como consecuencia de la guerra”.
Los combates en Medio Oriente están poniendo en peligro lo que ya era solo un modesto crecimiento económico, y los mercados apuestan por que serán necesarias tasas de interés más altas para sofocar un nuevo repunte de la inflación. Persiste la esperanza de que el conflicto termine pronto, pero el ánimo de los inversores se desploma ante los indicios de daños duraderos en las infraestructuras de petróleo y gas natural.
El Banco Central Europeo se mantiene a la expectativa, consciente de que Donald Trump podría cambiar de rumbo en poco tiempo. Pero los funcionarios no descartan una subida de los costo de endeudamiento tan pronto como su próxima reunión de política en abril, según personas familiarizadas con el asunto.
La rentabilidad alemana a 10 años apenas varió tras los datos, en torno al 3%, y el euro mantuvo las pérdidas, con un descenso del 0,2% a US$1,1593. Los mercados monetarios se están sumando a las apuestas por el endurecimiento monetario, con un precio de unos 70 puntos básicos para finales de año.
El PMI reveló el mayor descenso de las expectativas de producción futura desde que Rusia invadió Ucrania hace cuatro años, según S&P Global, que afirmó que los precios de los insumos aumentaron al ritmo más rápido desde febrero de 2023.
“Las perspectivas dependen de la duración de la guerra y de cualquier posible impacto duradero sobre la energía y las cadenas de suministro, pero los datos flash del PMI subrayan cómo el BCE ya no se encuentra en un ‘buen lugar’ con respecto al crecimiento y la inflación”, dijo Williamson. Tendrá que “seguir un camino cauteloso con respecto a la política ante un riesgo claro y creciente de estanflación en los próximos meses”.
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Los PMI son seguidos de cerca por los mercados ya que llegan a principios de mes y son buenos para revelar tendencias y puntos de inflexión en una economía. Al ser una medida de la amplitud de los cambios en la producción más que de su profundidad, las encuestas empresariales a veces pueden ser difíciles de relacionar directamente con el PIB trimestral.
Se espera que las lecturas compuestas del Reino Unido y Estados Unidos, que se publicarán más tarde, se mantengan por encima de 50.
Con la colaboración de Harumi Ichikura, Joel Rinneby, Mark Evans y Alice Gledhill.
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