Bloomberg Línea — Esta semana, la atención de los mercados de América Latina se centra en la publicación de datos de inflación de enero en varias de las principales economías de la región, así como en señales clave de política monetaria desde Brasil, Chile y México.
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Según los economistas Felipe Hernández y Adriana Dupita, y la analista Jimena Zuniga, de Bloomberg Economics, en Brasil las minutas de la reunión de enero del Banco Central podrían ofrecer nuevas pistas sobre el inicio del ciclo de recortes de tasas previsto para marzo, con el debate enfocado en si el primer ajuste será de 25 o 50 puntos base.
En México, los analistas esperan que el Banxico vote por unanimidad mantener las tasas de interés en el 7,0%, con unas previsiones moderadas que dejen la puerta abierta a recortes a finales de año.
Para Chile, los expertos anticipan que la inflación de enero habría caído por debajo de la meta de 3%, alcanzando su nivel más bajo desde 2020, mientras que las minutas del Banco Central podrían confirmar que, si bien no se evalúan recortes más profundos, existe espacio para adelantar el inicio del ciclo de relajación monetaria.
En Colombia, prevén que la inflación de enero haya repuntado nuevamente y se mantenga por encima del rango objetivo.
Publicaciones y decisiones económicas clave de la semana por país y día:
Brasil
El martes 3 de febrero, el Banco Central de Brasil publicará las minutas de su reunión de política monetaria de enero.
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El BCB mantuvo la tasa de referencia en 15% por quinta reunión consecutiva, pero dejó claro que iniciará un ciclo de recortes en marzo. El debate ahora se centra en si el primer ajuste será de 25 o 50 puntos base.
Las señales del comunicado posterior a la reunión y la reciente apreciación del real han llevado a los mercados a inclinarse por un recorte más agresivo, escenario que también consideran más probable los analistas.
Chile
El lunes 2 de febrero, el Banco Central de Chile dará a conocer el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de diciembre.
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Las estimaciones apuntan a un crecimiento anual de 0,8%, lo que implicaría una leve recuperación mensual tras la caída observada en noviembre. El repunte estaría apoyado en el comercio, los servicios y la manufactura, en un contexto de mayor demanda interna.
El miércoles 4 de febrero, se publicarán las minutas de la reunión de política monetaria de enero. Los analistas de Bloomberg Economics esperan que el consejo reafirme que no evalúa recortes superiores a 25 puntos base, aunque dejaría abierta la puerta para adelantar el inicio del ciclo de relajación monetaria antes de julio.
El viernes 6 de febrero, el Instituto Nacional de Estadísticas difundirá el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero.
Las proyecciones indican que la inflación anual habría caído a 2,7%, ubicándose por debajo de la meta de 3% del Banco Central y marcando su nivel más bajo desde 2020, impulsada por menores precios de la energía y una desaceleración de la inflación subyacente.
Colombia
El miércoles 4 de febrero, el Banco de la República publicará las minutas de su reunión de política monetaria de enero.
El documento probablemente evidencie una creciente división entre los miembros del directorio, con la mayoría preocupada por los persistentes riesgos inflacionarios y abierta a mantener una postura más restrictiva.
El viernes 6 de febrero, se conocerá el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE) publicará el Índice de Precios al Consumidor de enero.
Las estimaciones apuntan a que la inflación anual habría repuntado hasta alrededor de 5,3%, permaneciendo por encima del rango objetivo. El aumento estaría explicado por mayores costos laborales, nuevos impuestos y presiones en los precios regulados.
Además, en una fecha aún por confirmar, el banco central divulgará su Informe Trimestral de Política Monetaria, que incluirá nuevas proyecciones de crecimiento, inflación y trayectoria de tasas de interés.
México
El jueves 5 de febrero, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) publicará el dato de Inversión Fija Bruta de noviembre.
Los analistas prevén una contracción anual de 4,4%, aunque con señales de estabilización tras dos meses consecutivos de avances mensuales, en un entorno aún marcado por la incertidumbre comercial y la debilidad de la confianza empresarial.
Ese mismo día, el jueves 5 de febrero, el Banco de México celebrará su reunión de política monetaria. Se espera que la junta de gobierno mantenga la tasa de referencia en 7,0% de forma unánime, aunque con un tono acomodaticio que deje abierta la posibilidad de recortes más adelante en el año, siempre que la inflación continúe moderándose.
Perú
El domingo 1 de febrero, el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) publicará el Índice de Precios al Consumidor de enero.
Las proyecciones indican que la inflación anual habría subido a 1,7%, el nivel más alto en los últimos doce meses, aunque todavía por debajo del punto medio del rango objetivo del banco central. “Es probable que la inflación de los alimentos y bebidas se haya acelerado desde el 2,0 % de diciembre, impulsada en gran medida por efectos de base, lo que apunta a un alza más limitada en el futuro”, según los expertos.
