Bloomberg — Goldman Sachs Group Inc. (GS) espera que la actividad de fusiones y adquisiciones en Italia siga creciendo en 2026, impulsada por los bancos y los sectores tecnológico, de telecomunicaciones y farmacéutico.
“Italia mantendrá el impulso, con volúmenes crecientes en fusiones y adquisiciones, una mayor recuperación de la actividad de los patrocinadores y un reinicio gradual del mercado de OPV”, afirmó el martes Marco Paesotto, codirector de banca de inversión en Italia, en un encuentro con los medios.
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La estabilidad política es un factor clave que atrae a los inversores extranjeros, y con el objetivo de déficit por debajo del 3% y las elecciones a dos años vista esa tendencia debería continuar, afirmó el banco de inversión.
El volumen agregado de las diez mayores operaciones en Italia alcanzó los 51.000 millones de euros en 2025, más que la media de 48.000 millones de euros registrada en 2019-2024, según una presentación. Goldman Sachs mencionó la adquisición de Mediobanca por Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, la adquisición de Iveco Group por Tata Motors y la combinación de las actividades espaciales de Airbus, Leonardo y Thales como las mayores operaciones de 2025.
“La oleada de fusiones y adquisiciones en Italia en el sector de la banca y las instituciones financieras observada este año puede continuar, ya que la consolidación dará lugar a más sinergias”, afirmó Giuseppe Pipitone, responsable de Italy M&A. El “sector de las telecomunicaciones también está creciendo en términos de inversiones, por lo que se espera que fructifique un flujo de operaciones de tamaño medio”.
Pipitone también mencionó que el sector farmacéutico tiene unos márgenes elevados y también estará probablemente ocupado en la compra de nuevos activos y la expansión en nuevos mercados.
Las operaciones de capital riesgo también crecerán a través de los mercados públicos a medida que las empresas en cartera alcancen dimensiones considerables, afirmó el codirector de banca de inversión en Italia, Edoardo Rava. Este año ha sido un periodo de transición dominado por las operaciones en bloque y las ampliaciones de capital más que por las nuevas salidas a bolsa, pero las conversaciones con los clientes sobre posibles OPV se recuperaron en la última parte de este año, añadió.
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Dado que el tamaño de los fondos y el valor de los activos han crecido sustancialmente en la última década, las salidas tradicionales de patrocinador a patrocinado son cada vez más difíciles, dijo Paesotto.
En este contexto, una reapertura del mercado de OPI puede ofrecer más opciones de salida. A medida que se normalicen las condiciones de las OPI europeas, los patrocinadores podrían pensar en las salidas a bolsa como una alternativa creíble a las ventas estratégicas o a las compras secundarias, sobre todo en el caso de los activos de mayor calidad y generadores de efectivo.
Con la colaboración de Sonia Sirletti.
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