Buenos Aires — A menos de un mes del pago a bonistas, Luis Caputo buscará reunir esta semana parte de los dólares que le faltan para afrontar el próximo vencimiento de deuda. Para ello, la Secretaría de Finanzas amplió esta semana el tope que buscará colocar en el mercado local a través del Bonar 2028 (AO28) a US$300 millones, en lugar de los US$250 millones que habitualmente busca en las licitaciones de deuda.
Al 5 de junio, último dato oficial disponible, el Tesoro contaba en su cuenta en el Banco Central (BCRA) con depósitos en dólares por US$2.931 millones. Deberá reunir US$4.350 millones para el 9 de julio, aunque de ese monto unos US$3.800 millones corresponden a acreedores privados (el resto, en manos del BCRA y del FGS de ANSeS).
De los US$1.400 millones que le restan conseguir, unos US$666 millones los podría aportar el mercado local en las dos licitaciones de deuda que restan hasta el 9 de julio. De esta manera, el Tesoro completaría el cupo de US$2.000 millones que fijó para el AO28, tras haber agotado el tope del AO27. Y si bien el mercado descuenta que el Gobierno efectuará el pago, aún es una incógnita de dónde saldrán los fondos que restan, más allá de que analistas marcan que alternativas no les faltan.
Una posibilidad a la que podría apelar el equipo económico sería que el Tesoro vuelva a comprar dólares en el mercado –como se presume que hizo el 28 de mayo, cuando sus depósitos treparon US$150 millones– o efectúe una nueva compra al BCRA, como la realizada el 18 de mayo, cuando le compró US$1.700 millones.
Respecto de la primera alternativa, Emiliano Anselmi, economista jefe de Portfolio Personal Inversiones (PPI) advirtió que “el mercado de cambios se puso bastante justo como para que se meta el Tesoro”. Por ello, añadió que ve probable que le compren los dólares al BCRA a no ser que Caputo vuelva a sacar “un conejo de la galera”.
Un consultor que pidió reserva para referirse a un asunto con negociaciones en curso dijo a este medio que esperaba que en los próximos días el Gobierno pudiese anunciar el préstamo sindicado por el Banco Mundial, que le permitiría sumar unos US$2.000 millones más. De esta manera, dijo, terminaría de reunir los fondos para hacer frente al próximo vencimiento a la espera del crédito garantizado por CAF, que llegaría en julio.
En paralelo, el BCRA estaría ultimando detalles de la renovación de los tres repo con bancos internacionales por US$6.000 millones, aunque una persona informada al respecto dijo a Bloomberg Línea que difícilmente pueda haber anuncios esta semana, aunque dijo que es posible que pueda oficializarse este mes.
VER MÁS: Con un canje, gobierno de Milei prepara el terreno para renovar repos con bancos internacionales
Gobierno busca estirar duration de la deuda en pesos
En lo que respecta a la deuda en pesos, la Secretaría de Finanzas enfrentará este miércoles la primera licitación de deuda de junio, con vencimientos por ARS$5,1 billones, una cifra que se encuentra “bastante por debajo de los últimos vencimientos enfrentados”, recordó Grupo SBS.
Al 5 de junio, el Tesoro contaba con depósitos por ARS$12,5 billones en su cuenta en moneda local en el BCRA.
Con el regreso al menú de nuevos bonos duales pero sin papeles a tasa fija, analistas del mercado ven que el Tesoro buscará aprovechar el bajo monto de vencimientos y que las condiciones de liquidez siguen holgadas para alargar duration.
“El Tesoro busca extender la duration de la deuda en pesos post elecciones, ofreciendo mayormente instrumentos con vencimiento entre 2028 y 2030”, señaló PPI en un informe.
VER MÁS: Autoridades del BCRA viajaron a China en medio de la negociación para renovar el swap
