Buenos Aires — Algunas provincias argentinas vienen mostrando una disciplina fiscal que bien podría ser la envidia del Gobierno nacional, atrapado en un déficit fiscal interminable. Y una de las más robustas es Córdoba, que en 2022 alcanzó un superávit operativo de 19% de los ingresos, un pico que no se veía desde 1996. Además, el superávit primario fue de 10% de los ingresos y el superávit fiscal alcanzó el 8,3% de los ingresos.
En este marco de solidez, un importante broker argentino emitió una “fuerte recomendación” de compra de un bono emitido por esta provincia. Cabe destacar, se trata de un instrumento para inversores con una billetera abultada, ya que el monto mínimo de negociación es de US$150.000, dado que así lo anticipa el prospecto con el que fue diseñado.
El bono recomendado
Según Adcap Grupo Financiero, el bono en dólares de la provincia de Córdoba con vencimiento en 2025 (PDCAR 2025) presenta una “oportunidad inusual” de inversión, ya que tiene “un potencial alcista del 26% al 10 de diciembre”
Por otro lado, el informe de esta compañía señala que “la provincia tiene liquidez para afrontar los próximos pagos”.
“Dado el repunte reciente, tiene sentido considerar tomar ganancias y pasar a un bono más barato, como el PDCAR 2025″, reseñó Javier Casabal estratega de renta fija de Adcap Grupo Financiero.
Cabe destacar que el informe de este broker fue publicado el 5 de julio y, desde entonces, se observó una suba del 4% en este título (pasó de US$76 a cerca de US$79).
El documento señala que la “inusual oportunidad” apareció gracias a la corrección del 14% que se dio desde el 15 de marzo (estaba en US$), vinculada a la regulación del Banco Central que provocó incertidumbre sobre el acceso de las Provincias al tipo de cambio oficial. “Esperamos que el precio se estabilice en estos niveles en línea con la estabilización de octubre de 2022, cuando todos los bonos emergentes fueron castigados por el temor a que la Fed suba las tasas”, detalla.
“Recomendamos comprar directamente el PDCAR 2025 frente a muchos otros bonos (incluido el PDCAR 2029), especialmente tras el repunte de la curva soberana”, subraya el informe.
Por otro lado, Adcap Grupo financiero destaca tres puntos a favor de este instrumento y su emisor:
- Una fuerte posición de liquidez
- Resultados fiscales sólidos y constantes a lo largo del tiempo.
- El enfoque político debería seguir siendo favorable al mercado.
