Bloomberg — El ministro de Economía de Argentina, Luis Caputo, prevé un fuerte repunte en el cuarto trimestre y descarta la posibilidad de una recesión, a pesar de que el crecimiento se está ralentizando.
Caputo considera que la recuperación vendrá impulsada por la construcción y las hipotecas, así como por el aumento de los salarios reales a medida que la inflación siga moderándose, según declaró en una entrevista concedida al margen de las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial en Bangkok.
“Creo que asistiremos a una recuperación significativa en el sector de la construcción”, afirmó. “Se notará en las carreteras. También se notará en la concesión de hipotecas”.
“No prevemos una recesión”, añadió.
Su optimismo surge después de que la economía se contrajera un 0,6% en el segundo trimestre y de nuevo en julio. Los datos han llevado a los analistas a debatir si Argentina corre el riesgo de entrar en una recesión técnica este año y han avivado la preocupación de los inversores de que el presidente Javier Milei, favorable al mercado, enfrente una dura batalla por la reelección en 2027.
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“No vemos eso”
Caputo también prevé que el crédito se recupere a medida que bajen las tasas de interés y mejoren los salarios reales. El crecimiento del crédito ha perdido impulso recientemente, ya que los bancos han vuelto a recurrir a los títulos del gobierno ante la desaceleración económica y los elevados niveles de morosidad, que pesan sobre la concesión de préstamos.
Los costos de financiamiento ya comenzaron a bajar, afirmó. Los bancos señalaron que la morosidad “ya no es un problema” y ha empezado a descender, añadió, aunque la mejora aún no se refleja en los datos oficiales.
Caputo rechazó la idea de que el gobierno enfrente una disyuntiva entre reactivar el crecimiento y seguir reduciendo la inflación, que continúa siendo la prioridad económica del presidente.
El gobierno de Milei ha recurrido a la política monetaria para frenar la inflación, pero los economistas han advertido que la apreciación del peso en términos reales está lastrando el crédito y el crecimiento, lo que plantea dudas sobre cuánto tiempo podrá Milei dar prioridad a la desinflación sin causar más daño a la actividad económica.
“No vemos esa disyuntiva de la misma manera que otros economistas”, afirmó Caputo. “No creemos que sean incompatibles en absoluto”.
Caputo señaló que la desinflación reduciría el costo de financiamiento de la inversión, mientras que el exceso de capacidad productiva daría margen para el crecimiento.
Caputo reconoció que la crisis energética había lastrado el crecimiento y señaló que, de no ser por ella, Argentina probablemente estaría creciendo a un ritmo cercano al 4%.
“Seguimos centrados en reducir la inflación porque sabemos que es lo mejor para los argentinos, porque ha sido el compromiso del presidente desde el primer día y porque sabemos que mejora los salarios y reduce la pobreza”, afirmó. “Esa seguirá siendo la prioridad”.
El viernes por la mañana, el director del FMI para el Hemisferio Occidental, Nigel Chalk, afirmó que espera una aceleración “muy positiva” del crecimiento de cara a 2027.
Caputo no descarta volver a los mercados internacionales de deuda el año que viene, pero señaló que el gobierno solo lo haría si los costos de financiamiento fueran competitivos frente a las opciones más baratas disponibles actualmente.
“Siempre que tengamos la oportunidad de refinanciar a tasas más bajas, esa es nuestra obligación”, señaló. “Ahora bien, si el año que viene las condiciones son adecuadas porque el riesgo país se reduzca significativamente o bajen las tasas de interés mundiales, y podamos refinanciar a las mismas tasas que obtenemos ahora, no tendría ningún problema con ello”.
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“En negociaciones”
Argentina está en conversaciones con el Banco Mundial para obtener unos US$10.000 millones en financiamiento destinado a proyectos del sector privado, indicó Caputo en una publicación en X el miércoles. Dijo que los fondos se destinarían a proyectos ferroviarios, a la mina de cobre Taca Taca, en la provincia de Salta, y a una planta de urea en Bahía Blanca. Caputo también señaló que Argentina está negociando financiamiento multilateral por al menos US$2.000 millones de cara a 2027, sin especificar la fuente.
En otra entrevista, Susana Cordeiro Guerra, vicepresidenta para la región de América Latina y el Caribe del Banco Mundial, afirmó que esperan conceder más préstamos a Argentina a medida que Milei se acerque al año 2027.
“Sin duda estamos en conversaciones y apoyaremos al gobierno en sus necesidades de liquidez en distintos momentos de forma estratégica a lo largo del año”, señaló. El país se enfrenta a elecciones y a vencimientos de deuda por más de US$25.000 millones el próximo año.
La popularidad de Milei se situó en 38% en agosto, cerca de los niveles más bajos de su presidencia, según una encuesta de AtlasIntel para Bloomberg News. Alrededor del 70% de los argentinos calificó como mala la situación del mercado laboral, según la encuesta. Milei descartó las encuestas por considerarlas poco fiables en Argentina.
Argentina ha perdido casi 250.000 puestos de trabajo asalariados en el sector privado desde poco antes de que Milei asumiera el cargo, y el desempleo ha subido hasta casi el 8%.
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