Buenos Aires — El Banco Central argentino (BCRA) autorizó a bancos a repartir hasta un 60% de las ganancias de 2025. A través de la Comunicación A8410, la entidad dispuso el jueves mantener el mismo porcentaje que había permitido el año previo, aunque flexibilizó en el margen esa distribución al habilitar que se haga en tres cuotas consecutivas desde mayo, en lugar de las 10 que había fijado un año atrás.
La decisión del BCRA llega después de que los bancos reportaran débiles resultados en el último trimestre de 2025, en un contexto en el que la incertidumbre que rodeó al período electoraly el apretón monetario que dispuso el Gobierno para contener al tipo de cambio y la inflación provocaron una elevada volatilidad de tasas, aumento de la mora y deterioro en la calidad de activos que afectó la rentabilidad del sector.
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Según estimaciones de Matías Cattaruzzi, senior equity analyst de AdcapGrupo Financiero, de los cuatro bancos que cotizan en Wall Street, solo tres procedrán a distribuir utilidades: Banco Macro, BBVA y Banco Galicia. El Banco Supervielle, calculó, no podrá hacerlo tras reportar ganancias negativas en 2025.
En base a los resultados reportados por los bancos en 2025 y el límite del 60% impuesto por el BCRA, calculó que el Macro podrá distribuir dividendos por ARS$174.400 millones, a razón de ARS$272,9 por acción; el BBVA podrá pagar ARS$160.400 millones, unos ARS$261,8 por acción; y el Galicia, ARS$117.600 millones, ARS$73,2 por acción.
Durante la reciente temporada de balances, Banco Macro (BMA) informó que volvió a terreno positivo en el cuarto trimestre de 2025 tras el rojo que había registrado entre julio y septiembre, pero la recuperación no alcanzó para cumplir con las expectativas del mercado: la ganancia neta de ARS$100.080 millones quedó un 39% por debajo de los ARS$164.330 millones que estimaba el consenso de analistas relevado por Bloomberg.
En ese mismo período, Grupo Financiero Galicia (GGAL) reportó una pérdida neta atribuible de ARS$83.544 millones, superando ampliamente los ARS$23.053 millones anticipados, según la mediana de las estimaciones de analistas relevados por Bloomberg. En el mismo período del año anterior, el holding financiero más grande del sector privado argentino había registrado una ganancia neta de ARS$731.065 millones.
BBVA Argentina (BBAR), por su parte, reportó una ganancia neta ajustada por inflación de ARS$59.339 millones en el cuarto trimestre, lo que representó un aumento del 44,5% respecto al tercer trimestre, pero una baja del 30,3% frente al mismo período de 2024. El resultado neto trimestral se ubicó por debajo de la estimación de consenso de ARS$67.651 millones, de acuerdo con información de Bloomberg.
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La decisión del BCRA de volver a limitar a 60% las utilidades que podrán distribuir los bancos llega después de que su presidente, Santiago Bausili, reconociera ante inversores en Wall Street que el equipo económico no contemplaba de momento una flexibilización adicional de los controles cambiarios.
Según dijo Bausili en el Argentina Week celebrado la semana pasada en Nueva York, el Gobierno mantendrá mecanismos de defensa para proteger al sistema hasta tanto no termine de cerrar los desequilibrios heredados.
