Buenos Aires — El Banco Central argentino reportó una ganancia de ARS$34,3 billones para el ejercicio 2025 y girará utilidades al Tesoro. A través de un comunicado, la entidad que preside Santiago Bausili informó los resultados de sus Estados contables del año pasado y confirmó que pondrá a disposición del Tesoro Nacional un remanente de ARS$24,4 billones.
De estos fondos, el ministro de Economía, Luis Caputo, adelantó a través de redes sociales que se utilizarán ARS$6 billones para fortalecer los depósitos del Tesoro en el BCRA, al tiempo que se usarán ARS$18,4 billones para la recompra de Letras Intransferibles en cartera del BCRA por un total estimado de US$21.700 millones en valor nominal original.
“Esta operación tendrá como resultado una reducción de la deuda bruta del Tesoro Nacional de aproximadamente 3,3% del PIB”, expresó.
Bausili ya había anticipado que el ejercicio 2025 dejaría una ganancia significativa para el BCRA. A fines de abril, al exponer en ExpoEFI, el titular de la autoridad monetaria adelantó que en estos días se aprobarían los estados contables de 2025 que mostrarían “el patrimonio neto más alto de los últimos 10 años”.
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Este jueves, el comunicado del BCRA informó que el resultado del ejercicio 2025 reflejó una ganancia de ARS$34,3 billones, lo que representó un incremento del 34% respecto a la ganancia de ARS$25,6 billones registrada en el ejercicio 2024 (expresada en moneda constante al 31/12/25).
Este desempeño permitió que el Patrimonio Neto alcanzara los ARS$51,3 billones al cierre del ejercicio, representando un incremento del 66,3% respecto al año anterior.
“Excluyendo el ejercicio 2019, cuyo resultado se encuentra distorsionado por el uso de criterios de medición no contemplados en las normas contables generalmente aceptadas para la valuación de las Letras Intransferibles, el Patrimonio Neto y el Resultado del Ejercicio 2025 obtenidos por el BCRA son los más elevados en moneda constante de los últimos 20 años", destacó la autoridad monetaria.
“Estos resultados fueron posibles, entre otros factores, gracias a la recompra de Letras Intransferibles por parte del Tesoro Nacional con fondos provenientes del acuerdo con el FMI, el aumento en el precio de las tenencias de oro del BCRA, y los resultados positivos provenientes de los márgenes de intereses de los activos en cartera, sumado a menores intereses perdidos por la disminución de los pasivos remunerados”, explicó.
En lo que respecta a la cancelación de las Letras Intransferibles, Caputo celebró que “se trata de otro paso en la recomposición del balance del BCRA iniciada en diciembre de 2023, y contribuye a revertir el profundo deterioro generado durante las gestiones kirchneristas”.
Las Letras Intransferibles, recordó, se colocaron al BCRA como contrapartida del uso de reservas internacionales por parte del Tesoro “en un contexto de déficit fiscal crónico y cierre de los mercados voluntarios de capitales”.
“Esto implicó un fuerte deterioro acumulado en el activo del BCRA, al reemplazar un activo líquido y valioso por otro ilíquido y sin valor de mercado, con reservas netas que a principios de diciembre de 2023 eran negativas en más de US$11.000 millones”, dijo.
Más pesos al colchón del Tesoro
En abril del año pasado, producto de la ganancia de ARS$19,4 billones registrada durante el ejercicio anterior (que revirtió la pérdida de ARS$9,4 billones del 2023), el BCRA le giró utilidades al Gobierno Nacional por ARS$11,9 billones que permitieron robustecer el colchón de pesos que tenía el Tesoro.
Para entonces, los depósitos del Tesoro en el BCRA habían caído a niveles de ARS$3,96 billones, mínimos desde mayo de 2024. Ese colchón de pesos venía siendo utilizado para afrontar renovaciones de deuda inferiores al 100% en lo que el equipo económico bautizó como ‘Punto Anker’ (por el nombre de la consultora de Luis Caputo y Bausili).
En la actualidad, sin embargo, ese colchón de liquidez es más robusto. Al 11 de mayo –último dato disponible–, el Tesoro tenía en su cuenta en el BCRA ARS$6,5 billones tras pagar el lunes casi ARS$1,8 billones en vencimientos de intereses de títulos de deuda.
Esa cuenta, sin embargo, volverá a aumentar por dos vías: a los ARS$6 billones informados por Caputo se le sumarán además los pesos que tomó la Secretaría de Finanzas en la última licitación, en la que informó un rollover del 110% sobre los vencimientos de esa fecha.
Sin embargo, incluyendo los pagos del lunes, los vencimientos de la semana ascendían a ARS$11,2 billones, bajando el rollover consolidado al 96%.
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