Buenos Aires — La confianza de los empresarios argentinos mostró una recuperación en el segundo trimestre de 2026, aunque el repunte convive con señales de cautela puertas adentro de las compañías.
Financiación, flujo de caja y rentabilidad aparecen como las principales preocupaciones de CEOs, gerentes generales y dueños de empresas, incluso en un escenario en el que más de la mitad espera aumentar sus ventas y facturación durante los próximos doce meses.
Así surge del último Índice de Confianza Empresaria elaborado por Vistage Argentina, que alcanzó los 94 puntos en el segundo trimestre, cinco puntos por encima de los 89 registrados entre enero y marzo. El relevamiento recoge las respuestas de 355 CEOs, gerentes generales y propietarios de compañías.
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La mejora deja igualmente todavía al indicador lejos de los máximos recientes. El índice había llegado a 124 puntos en el cuarto trimestre de 2024, para luego retroceder a 116 en el primer trimestre de 2025, 104 en el segundo y 91 en el tercero. Tras recuperarse hasta 113 puntos hacia fines del año pasado, volvió a caer a 89 en el arranque de 2026 y ahora recuperó cinco puntos.
“El leve repunte del índice refleja que los empresarios observan cierta estabilidad hacia adelante, pero sin perder de vista los condicionamientos del corto plazo”, señaló Guadalupe San Martín, CEO de Vistage Argentina.
Según explicó, las expectativas favorables para ventas y facturación “conviven con un contexto exigente donde los costos y el flujo de caja encabezan las urgencias cotidianas”. En ese escenario, agregó, los ejecutivos están optando mayoritariamente por sostener sus dotaciones, mantener sus niveles de inversión y ajustar sus listas de precios mientras “la rentabilidad continuará siendo el mayor desafío”.
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Financiación, caja y rentabilidad, al frente de las preocupaciones
Ante la pregunta de cuál es actualmente el problema de negocios más importante para las empresas, el 28% señaló los temas financieros, categoría que incluye financiación, flujo de caja y rentabilidad. Es la respuesta que concentra la mayor cantidad de menciones.
Por detrás aparece la incertidumbre económica, con el 22%, que contempla preocupaciones relacionadas tanto con la economía local e internacional como con las finanzas públicas.
El tercer lugar corresponde a los mayores costos, mencionados por el 20% de los empresarios y que incluyen energía, materias primas y salarios. Más atrás aparecen el ritmo de crecimiento de los negocios, con 13%; los problemas relacionados con el personal -como encontrar, contratar, retener y capacitar trabajadores-, con 10%; y otras cuestiones, con 7%.
El dato financiero cobra especial relevancia al contrastarlo con las expectativas de actividad. Aunque las empresas esperan vender más, esa mejora no necesariamente se trasladaría a los márgenes.
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Solo el 20% de los empresarios cree que la rentabilidad de su compañía aumentará durante los próximos doce meses. El 44% espera que permanezca sin cambios y un 36% proyecta directamente una disminución.
Es decir, ocho de cada diez empresarios no esperan una mejora de la rentabilidad en el próximo año.
Más ventas y facturación, pero con cautela
Las perspectivas sobre el nivel de actividad son considerablemente más optimistas. El 53% espera incrementar el volumen de unidades vendidas durante los próximos doce meses, frente a un 31% que anticipa estabilidad y un 16% que proyecta una caída. Además, la proporción que espera vender más aumentó cinco puntos frente al trimestre anterior.
Algo similar ocurre con la facturación: el 52% de los empresarios espera que aumente, mientras que el 33% considera que permanecerá estable y el 15% anticipa una disminución.
La combinación permite ver uno de los principales desafíos que atraviesa a las empresas: hay expectativas de una recuperación comercial mucho más fuertes que las perspectivas de mejora de la rentabilidad. Mientras más de la mitad proyecta mayores ventas y facturación, apenas uno de cada cinco espera ganar rentabilidad.
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La prudencia también aparece en las decisiones de inversión. El 49% planea mantener sin cambios su inversión en activos fijos, el 31% prevé aumentarla y el 20% espera reducirla. De todos modos, la proporción de compañías que anticipa mayores inversiones subió tres puntos porcentuales frente al trimestre anterior.
Qué esperan los empresarios para el empleo y los precios
El escenario tampoco anticipa grandes movimientos en las dotaciones. El 51% de las empresas espera mantener su cantidad actual de empleados durante los próximos doce meses, mientras que el 26% proyecta aumentarla y el 23% reducirla.
Una dinámica similar se observa en las listas de precios. El 49% de los empresarios estima que los precios de los productos o servicios que comercializan permanecerán sin cambios, frente a un 34% que prevé aumentarlos y un 17% que espera reducirlos.
Más optimismo sobre la economía argentina
A pesar de las dificultades que identifican dentro de sus compañías, las expectativas sobre la economía argentina muestran una mejora.
Al comparar la situación actual con la de un año atrás, el 24% considera que la economía mejoró, mientras que el 38% cree que se mantuvo estable y otro 38% que empeoró. La proporción que percibe una mejora aumentó ocho puntos porcentuales frente al trimestre anterior, mientras que quienes observan un deterioro disminuyeron 14 puntos.
La percepción cambia sustancialmente al mirar hacia adelante. El 57% de los empresarios espera que la economía argentina esté mejor dentro de doce meses, un 33% considera que permanecerá igual y apenas un 10% anticipa un empeoramiento.
Dólar a ARS$1.665 e inflación del 31% para 2026
El relevamiento también consultó a los empresarios por el tipo de cambio y la suba de precios.
En promedio, los ejecutivos proyectan que la inflación de 2026 terminará en 31%. Para el dólar oficial, esperan un tipo de cambio de ARS$1.665 al 31 de diciembre de 2026.
El Índice de Confianza de Vistage se realiza en Argentina desde 2006 y consulta trimestralmente a altos ejecutivos y líderes empresarios sobre sus perspectivas y el nivel de confianza en los negocios. La medición se originó en Estados Unidos en 2003.
