Buenos Aires — El mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) en Argentina mostró una dinámica particular en el primer trimestre de 2026, dado que cayó la cantidad de operaciones, pero creció casi un 40% el dinero involucrado.
Según un informe de la firma de servicios profesionales Aon plc, el país registró 57 transacciones entre enero y marzo, lo que implica una baja del 23% interanual en volumen. Sin embargo, el capital movilizado alcanzó los US$ 2.290 millones, con un salto del 39% frente al mismo período de 2025.
El dato refleja un cambio de patrón: menos deals, pero de mayor tamaño y peso estratégico. En este contexto, los sectores de energía, petróleo y gas se consolidaron como los principales motores de la actividad, acompañados por tecnología y software vinculado con la industria y el negocio inmobiliario.
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La operación más relevante del trimestre fue la adquisición por parte de Vista Energy Argentina de los activos de Equinor en Vaca Muerta por US$ 712 millones, un movimiento que vuelve a poner en el centro de la escena al desarrollo energético no convencional como polo de atracción de inversiones.
Desde Aon destacaron que el país comienza a reposicionarse en el radar de los inversores. “Argentina comienza a ganar mayor protagonismo a medida que avanza una agenda promercado y se desarrollan proyectos relevantes en minería e infraestructura. En este contexto, el país está capturando un mayor flujo de inversión sectorial y operaciones estratégicas, particularmente en el sector energético, uno de los más dinámicos de la región”, sostuvo Carlos Dorado, líder de M&A and Transaction Solutions para Hispanic South America.
El comportamiento local se inscribe en una tendencia más amplia en América Latina, en la que también se observa una contracción en la cantidad de operaciones, pero con foco en transacciones de mayor escala. A nivel regional, se concretaron 482 deals por un total de US$27.062 millones en el primer trimestre. Esto representa una caída del 36% en el número de operaciones y del 87% en su valor frente a igual período de 2025, lo que marca un contexto más exigente para el cierre de negocios.
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Dentro de la lista regional, Brasil lideró con 256 transacciones, seguido por Chile (92) y México (58). Argentina se ubicó en el cuarto lugar, mientras que Colombia y Perú completaron la lista. En varios casos, al igual que en el mercado local, se repite el patrón de menor volumen pero mayor capital involucrado.
El informe también destaca el rol del capital internacional. Las empresas de Norteamérica, Europa y Asia aún son protagonistas en la región, mientras que las compañías latinoamericanas mantienen su interés por expandirse en el exterior, especialmente hacia Europa y Estados Unidos.
“Veo 2026 como un año de reactivación, aunque marcado por una mayor selectividad. En América Latina, el mercado muestra una disminución en el volumen de transacciones, acompañada de un aumento en el valor total movilizado, lo que refleja menos operaciones, pero de mayor tamaño, más estratégicas y ejecutadas con mayor disciplina”, explicó Pedro da Costa, Head de M&A and Transaction Solutions para América Latina en Aon.
El ejecutivo agregó que este comportamiento responde a un contexto macroeconómico más desafiante, donde los inversores priorizan la claridad en las oportunidades. “Estamos transitando un ciclo de apetito inversor más restrictivo, en el que los inversionistas están dispuestos a ejecutar siempre que exista claridad en la tesis, el precio, la gobernanza y los mecanismos de protección del riesgo. En otras palabras, hay recuperación, pero se trata de una recuperación más selectiva que expansiva”, analizó.
En este marco, Argentina comienza a capitalizar el interés por sectores estratégicos, aunque dentro de un escenario global donde el capital sigue fluyendo, pero con mayor exigencia y foco en oportunidades de alto impacto.
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