Buenos Aires — MercadoLibre (MELI) señaló que el ritmo de crecimiento de su facturación por comercio electrónico se ralentizó en Argentina debido a una “demanda más débil”. Después de crecer al 75% interanual en dólares constantes entre abril y junio del 2025, en el mismo período de 2026 el valor bruto de mercadería vendida —conocido en la jerga financiera como GMV— avanzó 38%.
La cifra marca una desaceleración sostenida, ya que en el primer trimestre de 2026 el crecimiento había sido de 41%. Sin embargo, no es el único mercado donde se desaceleró la tasa de growth: el GMV también bajó del 32% interanual hace un año a 26% entre abril y junio del 2026.
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La propia MercadoLibre lo reconoció en su reporte trimestral ante la SEC. En el formulario 10-Q correspondiente al segundo trimestre de 2026 advierte que una “demanda de consumo más débil” en Argentina y México llevó a tasas de crecimiento “más lentas” en el valor de mercadería vendida.
La cantidad de artículos vendidos también perdió impulso en el país donde nació MELI: creció 22% interanual, contra 35% en el trimestre previo y 46% un año atrás.
Cabe destacar que, pese a que mostraron una compresión significativa, los márgenes de MercadoLibre en Argentina siguen siendo, por lejos, los más amplios de la compañía.
Concretamente, en el último año el margen se redujo de 43,3% a 33,9%, una caída de 9,4 puntos porcentuales. En el acumulado del primer semestre, la compresión fue mayor, al pasar de 45% a 34,8%. Aun así, Argentina mantuvo en el segundo trimestre una rentabilidad muy superior a la de Brasil (10%), México (13,1%) y otros países (13,9%).
La pata financiera pesa más que el e-commerce
En términos de facturación, la operación argentina generó US$1.839 millones entre abril y junio, un 20,4% más que los US$1.527 millones del mismo período de 2025. El negocio de servicios financieros —liderado por Mercado Pago— aportó US$1.182 millones, el 64% del total que recaudó en el país.
El segmento de comercio electrónico sumó US$657 millones (+26,2%), impulsado por los servicios de la plataforma —logística, publicidad, comisiones— que totalizaron US$536 millones.
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Los ingresos por créditos fueron el rubro de mayor dinamismo: alcanzaron US$441 millones, un salto de 38,7% frente a los US$318 millones del segundo trimestre de 2025. Los servicios financieros y otros ingresos de esa vertical sumaron US$740 millones, contra US$688 millones un año antes.
Argentina pierde peso en el consolidado
Pese a sus amplios márgenes, el mercado argentino va perdiendo peso en la facturación total de MercadoLibre. En el segundo trimestre de 2025 representaba el 22,5% de los ingresos netos consolidados; un año después cayó al 18,1%. Brasil, en cambio, pasó de 51,1% a 54,4%, y México de 22,2% a 23,0%.
En el acumulado del semestre la tendencia se confirma: Argentina aportó el 18,6% del total, contra 22,9% en la primera mitad de 2025. Los ingresos semestrales del país sumaron US$3.537 millones frente a US$2.909 millones, una suba del 21,6%. El segmento de comercio creció 23,7% en el semestre, mientras que los servicios financieros lo hicieron al 20,5%.
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El beneficio fiscal que Argentina le aporta a MercadoLibre
Más allá de la desaceleración comercial, Argentina sigue aportando al bottom line de MercadoLibre con el Régimen de Promoción de la Economía del Conocimiento. La compañía registró un beneficio impositivo de US$29 millones en el primer semestre de 2026, contra US$37 millones en igual período de 2025.
En el segundo trimestre, la exención fiscal, que tiene vigencia por ley hasta el 31 de diciembre de 2029, fue de US$16 millones.
Un contexto de consumo en retroceso
La advertencia de MercadoLibre sobre la demanda argentina coincide con estudios recientes sobre el consumo masivo. Según la consultora Scentia, las ventas del sector acumularon una baja de 2,9% en el primer semestre de 2026. Los supermercados de cadena cayeron 4,6%, los autoservicios independientes 3,2% y los mayoristas 3,8%.
El comercio electrónico se mantiene como la excepción. Las ventas en línea de consumo masivo crecieron 41% interanual en junio y acumulan un avance de 34,8% en el semestre, según Scentia. El canal digital se consolida como el único en expansión dentro de un mercado que retrocede en prácticamente todos los formatos tradicionales.
La competencia de plataformas internacionales como Shein, Temu y Tiendamia agrega presión a compañías como MercadoLibre, junto con el resto de los minoristas argentinos. Las importaciones vía courier alcanzaron un récord de US$125 millones en junio, según el Indec, por encima del máximo previo de US$118 millones registrado en abril.
