Bloomberg — El presidente del Banco Central de Brasil, Gabriel Galípolo, alertó sobre el aumento de la deuda de los hogares y advirtió contra los esfuerzos por impulsar aún más el crédito y el consumo, en un momento en que el gobierno está poniendo en marcha un plan de estímulo de miles de millones de dólares.
“No se puede celebrar la noticia de que el crédito ha crecido y luego quejarse de que ha aumentado el endeudamiento”, afirmó Galípolo en un acto celebrado el lunes en São Paulo. “El crédito que concede una entidad financiera es la deuda que alguien contrae”.
El gobierno del presidente Luiz Inácio Lula da Silva ha introducido medidas para ampliar el acceso a financiación más barata, impulsando así el consumo mientras aspira a un cuarto mandato en las elecciones de octubre. En términos más generales, el gobierno de Brasil está tratando de mantener el crecimiento, mientras que los responsables políticos trabajan para reducir la inflación hasta el objetivo del 3%.
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Los comentarios de Galípolo se hacen eco de una preocupación que el banco central ha planteado en repetidas ocasiones: que el estímulo a la demanda agregada podría mantener la actividad económica por encima de su potencial y, por lo tanto, socavar las tasas de interés extremadamente restrictivas.
Galípolo señaló que el aumento de la deuda de los hogares es, en cierta medida, una consecuencia natural de un mayor acceso a la financiación.
“Si de alguna manera se fomenta un aumento del crédito, es normal esperar que el endeudamiento también aumente”, señaló.
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No toda la deuda es necesariamente un problema, señaló, refiriéndose a la financiación que permite a las familias adquirir activos como viviendas. La mayor preocupación son los préstamos utilizados para facilitar el consumo a corto plazo, especialmente cuando las personas recurren a líneas de crédito costosas o inadecuadas.
El presidente del banco central destacó las tarjetas de crédito como una fuente de especial preocupación. Los programas de inclusión financiera y la rápida expansión del uso de las tarjetas han incorporado a decenas de millones de brasileños al sistema financiero, pero una gran parte de esos consumidores acumula ahora saldos pendientes, ya sea a través de crédito renovable o de pagos a plazos con tasas de interés elevadas.
Las tasas de interés de algunos de esos préstamos rondan el 15% mensual, señaló Galípolo. Anteriormente ya había destacado que los préstamos sin garantía, como el crédito renovable y las tarjetas de crédito, constituyen una de las partes más vulnerables de los balances de los hogares y una que es relativamente insensible a los cambios en la tasa de referencia Selic.
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La advertencia se produce a pesar de que muchos aspectos del contexto general siguen siendo favorables para los consumidores. Los ingresos han ido aumentando y el desempleo ha disminuido, mientras que el crédito se ha expandido en ámbitos como la financiación de vehículos, los préstamos personales y el crédito con deducción de nómina.
En su última reunión sobre política monetaria, el banco central recortó la tasa de referencia Selic en un cuarto de punto, hasta el 14%, al tiempo que señalaba los riesgos al alza para la inflación. Entre ellos, los miembros del consejo mencionaron el estímulo de la demanda, principalmente las medidas que impulsan el consumo.
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