Bloomberg — El director de Política Monetaria del Banco Central de Brasil, Nilton David, dijo que el aumento de las expectativas de inflación para 2028 es una preocupación creciente para los responsables políticos, destacando los temores de que un choque energético mundial pueda presionar las perspectivas a largo plazo.
“El banco central no permitirá que los choques externos se conviertan en inflación más allá del horizonte de política pertinente”, dijo David este jueves durante un evento. Ese horizonte es actualmente el cuarto trimestre de 2027.
El banco central de Brasil está adoptando un tono cada vez más cauto tras aplicar dos recortes consecutivos de las tasas de interés de un cuarto de punto. Las continuas tensiones en Medio Oriente han hecho subir los precios del petróleo y han obligado a los analistas a elevar las previsiones de inflación en todos los mercados emergentes. Ese cambio está suscitando dudas sobre cuánto margen hay para una mayor relajación en la mayor economía de América Latina.
La inflación anual de Brasil se aceleró hasta el 4,64% a principios de mayo, según informó el miércoles la agencia nacional de estadística. Los precios al consumo subieron un 0,62% en el mes.
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De cara al futuro, las expectativas de inflación para 2028 han seguido deteriorándose, algo que “salta a la vista” de los responsables políticos, dijo David.
“Mientras que poco o nada más se puede hacer para 2026, aún se puede hacer todo para 2028”, dijo. “La política monetaria funciona, y el banco central tiene la obligación de perseguir el objetivo del 3%”.
Los comentarios se producen mientras las condiciones financieras siguen siendo restrictivas. Antes de iniciar su ciclo de relajación en marzo, el banco central había mantenido los costos de endeudamiento en un máximo de casi dos décadas del 15% durante varias reuniones consecutivas, en medio de la persistente preocupación por las expectativas de inflación y la incertidumbre fiscal.
Tras el último recorte de tasas en abril, algunos economistas advirtieron de que el empeoramiento de los riesgos exteriores y el continuo deterioro de las estimaciones de los precios al consumo podrían llevar a los responsables políticos a detener por completo el ciclo de flexibilización ya en junio, manteniendo la Selic de referencia en el 14,5%.
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Los funcionarios del banco central han subrayado en repetidas ocasiones que las tasas de interés seguirán siendo restrictivos durante el tiempo que sea necesario para garantizar que la inflación se ralentiza y las expectativas se vuelven a anclar.
“Bajar las tasas no significa que el banco central de Brasil sea complaciente”, dijo David. “El banco central de Brasil mantendrá las tasas de interés en niveles contractivos durante el tiempo suficiente para garantizar que la inflación converja hacia el centro del rango objetivo”.
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