Bloomberg — Los economistas brasileños elevaron sus previsiones de inflación hasta 2028 aún más por encima del objetivo, ya que la guerra en Irán hace subir los precios mundiales de los combustibles y lleva a los inversores a reducir sus apuestas por la relajación monetaria.
El aumento de los precios al consumo alcanzará el 4,31% en diciembre, por encima de la estimación anterior del 4,17%, según una encuesta semanal del banco central entre economistas publicada este lunes. Las previsiones de inflación para 2027 y 2028 subieron hasta el 3,84% y el 3,57%, respectivamente. Todas las cifras están por encima del objetivo del 3%.
Los banqueros centrales dirigidos por Gabriel Galipolo iniciaron este mes un ciclo de flexibilización muy esperado con un recorte conservador de las tasas de un cuarto de punto, hasta el 14,75%. Aún así, la espiral del conflicto en Medio Oriente aviva los temores de que la inflación rebote después de haberse acercado al objetivo. Los responsables políticos han expresado su preocupación por las repercusiones geopolíticas y el impacto más amplio de la guerra de Irán en los precios.
En las operaciones de este lunes por la mañana, la curva de futuros de las tasas de interés de Brasil mostró que los inversores ni siquiera estaban valorando plenamente una caída de un cuarto de punto en la próxima decisión del banco central en abril. La cautela actual contrasta con las perspectivas de las tasas de interés antes de la guerra de Irán a finales de febrero, cuando los operadores preveían al menos cuatro reducciones consecutivas de 50 puntos básicos a partir de este mes.
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Itaú ve ahora la Selic de referencia cayendo hasta el 13% al final del ciclo de flexibilización, frente al 12,25% anterior, según un informe publicado este lunes. Los economistas de ese banco también elevaron su estimación de la inflación a finales de 2026 al 4,5% desde el 3,8%, citando los efectos indirectos del conflicto en Oriente Próximo.
La estricta política monetaria de Brasil ha dado resultados y se ha extendido por la economía del país, dijo Galipolo en un acto celebrado a primera hora de este lunes. Los banqueros centrales actuarán con cautela y se abstendrán de cualquier movimiento “abrupto” o “extremo”, dijo.
Los elevados costes de endeudamiento de la nación permitieron al banco central empezar a relajar la política monetaria incluso cuando el conflicto de Medio Oriente avivaba la incertidumbre, dijo.
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En un intento por blindar la economía y limitar las repercusiones políticas durante el año electoral de 2026, el gobierno del presidente Luiz Inácio Lula da Silva ha recortado los impuestos federales sobre el combustible, al tiempo que ha introducido un gravamen sobre las exportaciones de crudo para compensar la pérdida de ingresos. También está presionando a los gobernadores para que bajen los impuestos estatales.
Los precios al consumo subieron un 0,44% mensual a mediados de marzo, por encima de todas las estimaciones de una encuesta de Bloomberg entre economistas que tenía una previsión media del 0,29%. La inflación anual se ralentizó hasta el 3,9%, según informó el jueves la agencia nacional de estadística.
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