Bloomberg Línea — El precio del dólar en Colombia, que esta semana ya superó al alza la barrera de los COP$3.800, dependerá del escalonamiento del conflicto en Medio Oriente a nivel global y de los resultados de las elecciones legislativas de este 8 de marzo.
“Llegamos a un evento binario. El tema político tiene la fuerza suficiente para mandarnos arriba de COP$4.000 o para calmar el mercado, dependiendo por supuesto de cuánto se ha fortalecido la oposición”, le dijo a Bloomberg Línea Felipe Campos, gerente de Inversión y Estrategia de Alianza Valores y Fiduciaria.
Explicó además que el comportamiento global es una variable a vigilar. “Para mí muy pocas veces un tema global tiene impacto para cambiar la tendencia bajista del dólar, pero el talón de Aquiles de la economía es el petróleo. En un momento en que no tengo un evento que de verdad suba el petróleo 50%, digamos en ese calibre, la historia es que se descarrila la economía inmediatamente”.
Sobre lo anterior explicó que, cuando eso pasa, sube la inflación, las tasas de interés y el dólar se demanda mucho. Por lo que si es por un choque del petróleo, la economía no lo aguanta y la gente se resguarda en el dólar inmediatamente.
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La escalada militar en Medio Oriente tras los ataques conjuntos de Estados Unidos e Israel contra el régimen de la República Islámica de Irán ya han generado consecuencias para el petróleo. Tras los ataques, el precio del crudo Brent ascendió hasta US$80,6 por barril, lo que representa un incremento cercano al 11% frente al nivel previo al inicio de las hostilidades.
Comportamiento replicado por la referencia WTI, que alcanzó los US$77,2 por barril (9,6%).
“No sé si el tema geopolítico tenga la capacidad de generar un choque estilo 2022 para el petróleo, que pasó de US$85 por barril a US$130 en cuestión de semanas. Ese se evento hizo que el dólar subiera 20% en el mundo”, recordó.
El índice global del dólar, el DXY, lleva casi un año con un techo muy estable en 100, y actualmente está en 99. Si el DXY rompe el 100, añadió Campos, porque el petróleo siguió y se va a replicar cuando la guerra de Ucrania o cualquier otro evento anterior, entonces el dólar en Colombia va a ir a COP$4.000 o más arriba.
La conclusión entonces es incertidumbre que se resuelve rápido tanto en los hechos nacionales como internacionales, “son situaciones que se decantarán en las próximas dos semanas”.
La influencia de Estados Unidos
Por otro lado, Rodrigo Lama, Chief Business Officer de la fintech latinoamericana Global66, refirió que en un escenario alcista para el dólar, donde se mantenga un entorno geopolítico tensionado y los datos macroeconómicos en Estados Unidos, particularmente los relacionados con empleo y actividad, sorprendan positivamente, se podría observar una profundización en la apreciación global del billete verde.
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“Este escenario reforzaría la narrativa de tasas altas por más tiempo y consolidaría flujos hacia activos refugio. Bajo este contexto, el dólar podría aproximarse a la zona de COP$3.900, en un entorno de fortalecimiento global del dólar y mayor presión sobre monedas emergentes, incluso con commodities actuando parcialmente como soporte defensivo".
Por el contrario, en un escenario bajista para el dólar, donde la tensión geopolítica comience a moderarse y los datos macroeconómicos estadounidenses muestren señales de desaceleración, se podría ver una reversión parcial del movimiento inicial, con retrocesos en el dólar a nivel global y recomposición del apetito por riesgo.
“En este caso, las monedas emergentes podrían recuperar terreno, con el peso colombiano (COP) apreciándose nuevamente a niveles de COP$3.700, apoyados además por un contexto favorable en commodities y una menor presión desde el frente externo“, especificó.
Proyecciones de bancos y brokers para el segundo trimestre
De acuerdo con la terminal de Bloomberg, consultada el miércoles 4 de marzo, estas son las proyecciones de bancos y brokers para el segundo trimestre de 2026:
-Rabobank COP$3.765
-Canadian Imperial Bank COP$4.150
-JPMorgan Chase COP$3.800
-BBVA COP$3.760
-TD Securities COP$3.690
-BNP Paribas COP$3.850
-RBC Capital Markets COP$3.800
-Monex USA Corp. COP$3.800
-MUFG COP$3.650
-Bank Julius Baer COP$3.700
