Bloomberg Línea — Las proyecciones del mercado sobre el crecimiento económico en Colombia para 2026 están empeorando, afectadas por el rezago en diferentes sectores y las consecuencias de una elevada tasa de interés.
“La cartera de consumo empezó a moderar su ritmo de expansión ante el ascenso en tasa de interés”, dice un análisis de Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá (AVAL). “Esto, junto a una revaluación del peso colombiano (COP) que reduce los ingresos en dólares de los hogares como las remesas y exportaciones no tradicionales como café, y turismo, entre otros, sumado a una menor creación de empleos, ha llevado a que los hogares contengan su demanda".
Así, sectores como el comercio, los servicios y la industria manufacturera empezaron a marcar una fase de desaceleración de su actividad productiva, en un panorama en el que la apreciación del peso ha estado acompañada de los peores registros de la manufactura y de algunos rubros de exportación.
A lo anterior se suma que la iniciación de construcción de viviendas nuevas en el país marcó, en enero, su nivel más bajo en la historia, mostrando que el sector constructor y, por lo tanto, la inversión, habrían continuado débiles. “Aquí, además de las altas tasas, la incertidumbre también estaría afectando”, destaca el Banco de Bogotá.
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Las afectaciones climáticas, por su parte, también han perjudicado la producción cafetera y, en menor medida, la de alimentos no perecederos. Sumado a una menor producción petrolera, el sector primario no habría sumado a la actividad.
El equipo de Investigaciones Económicas de esta entidad financiera, entonces, revisó a la baja su proyección de crecimiento para 2026 hasta 2,4% y para 2027 de hasta 2,1%.
En ese mismo sentido, la Dirección de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado de Bancolombia, del Grupo Cibest, revisaron a la baja su pronóstico de crecimiento del PIB para 2026: pasó de 3,2% a 2,9% por cuenta de una mayor inflación (6,4%) y aumentos de la tasa de interés.
“El panorama para la política monetaria se ha complejizado en los últimos meses y estimamos que el contundente aumento de 100 puntos básicos de la tasa repo en enero pasado sea el primero de varios y abultados ajustes al alza", indicó esta Dirección.
Con lo que anticipa además que la tasa de interés del Emisor cierre el año en 12,75%, como resultado de los persistentes riesgos inflacionarios.
Se refiere además que aunque el inicio de 2026 estuvo caracterizado por una reactivación de flujos de capitales hacia América Latina, en un contexto de amplia liquidez mundial, mayor apetito por mercados emergentes y sólida demanda interna, las condiciones han cambiado abruptamente de la mano de choques inducidos por la política económica.
“En efecto, el aumento del 23,7% del salario mínimo y la declaratoria de emergencias económicas han impulsado las expectativas de inflación, tasas de interés y presionará los déficits gemelos”, indica el equipo de Bancolombia.
Y añade que en lo fiscal, el Plan Financiero 2026 presentado por el Gobierno Petro parece poco creíble a la luz de los registros más recientes: aumento excesivo del presupuesto, gasto desenfrenado y esfuerzos inocuos por recomponer la deuda pública que, aunque deja algo de alivio temporal en el pago de intereses, no soluciona el trasfondo del problema.
Actividad económica en enero
El Departamento Administrativo Nacional de Estadística, o DANE, informó que en enero de 2026 el ISE (Indicador de Seguimiento a la Economía), en su serie original, se ubicó en 118,20, lo que representó un crecimiento de 1,55% respecto al primer mes de 2025.
El índice de las actividades primarias, en su serie original se ubicó en 100,32, lo que representó un decrecimiento de 2,39% respecto al mes de enero de 2025.
Las actividades secundarias, en su serie original se ubicaron en 89,43, lo que representó también un decrecimiento de 0,97% respecto al primer mes del año pasado.
Y el índice de las actividades terciarias, en su serie original, se ubicó en 130,82, lo que representó un crecimiento de 2,73% respecto a enero de 2025.
